红塔期货-红塔早报-221021

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（以下内容从红塔期货《红塔早报》研报附件原文摘录）
　　有色板块 　　铜精矿供应偏宽松，限电和检修结束、新产能投放，国内 9 月精铜产量 90.9 万吨，环比增 6%，同比增 13%，国内在建产能最大铜冶炼厂（40 万吨）弘盛铜业将投产，后期供应压力逐渐增大。铜现货进口窗口打开。需求，电网基建带动铜杆开工。新能源供需两旺带动铜板带，9 月国内新能源汽车销量 70.8 万辆，同比增99%。地产金九成色不足，家电受拖累，铜管开工下滑。库存，沪铜周仓单增 21859 吨，增幅明显，仓单紧张缓解；10月13日国内电解铝社会库存65.3万吨，小幅去库2.6万吨。供应端，欧洲铝厂依然面临减产风险，俄铝也面临禁令风险。国内云南多家铝厂已经陆续减产，但减产幅度不及前期预期。需求端，下游铝线缆、型材板块开工小幅抬升，但不及往年旺季水平；根据SMM调研数据，2022年9月国内精炼锌产量为50.39万吨，不及前期预期，预计2022年10月国内精炼锌产量环比增加1.27万吨至51.67万吨，较前预计数据有明显下调，供应端呈现偏紧状态，给予沪锌一定支撑。需求端，目前市场整体开工虽仍小幅改善，但金九银十的消费情况不及预期，后续消费预计仅维持现状；市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。国内9月电解镍产量环比小幅下滑，而镍表观消费有所回升，纯镍库存10月初假期期间出现垒库。同时海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢产品持续回流，供应端仍然存在较大压力。下游不锈钢领域，9月需求虽出现回暖，库存下滑，镍铁需求略有转好，10月不锈钢增产延续，但终端旺季需求过后，供应方面压力或再显现。技术面上，沪铜指数今日冲高回落，量能放大，多空分歧明显，预计短线于63000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高做空。