美尔雅期货-PTA、MEG月报-211201

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PTA：成本及供需双弱下，PTA弱势下跌MEG：成本偏弱，乙二醇低位运行为主PF：终端淡季，短纤有回调整理预期市场主要矛盾1、成本端：基于通胀压力，美联储缩表预期，多国释放原油储备，变异毒株影响需求前景等，原油或将持续偏弱运行为主，PX供应压力不减，重心或仍下行。

2、供应端：PTA：12月份，福建百宏、珠海英力士、上海亚东均例行检修，虹港石化11月底意外故障，逸盛大连有提前检修计划，恒力石化5#检修时间尚不明朗，预计12月PTA月度供应量或将小幅缩小。

MEG：12月份供应端存量装置检修产能有140万吨，存量装置开工负荷维持低位，而煤化工方面现有检修装置重启概率有限，预计煤化工开工维持低位，整体产量难有提升。

3、需求端：终端订单拖累，11月下旬开始部分聚酯工厂开始限产，目前仍有继续降低预期，预期12月份聚酯月均负荷下降至82.5%附近。

4、关注点：原油消息面以及库存，产业链装置检修及投产，限电限产政策，订单情况，海外装置复工，新增产能投产进程。