中泰证券-钢铁行业：一周重点数据一览表-210702

《中泰证券-钢铁行业：一周重点数据一览表-210702（1页）.xlsx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-钢铁行业：一周重点数据一览表-210702（1页）.xlsx（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资策略：吨钢盈利在5月上旬见顶，后大幅收缩，螺纹钢已经处于亏损状态。

这段时间，其实唐山邯郸仍处于限产之中，但盈利已经打回一季度限产前的水平，反映需求放缓的幅度基本抵消了唐山和邯郸限产，幅度估计在4-5%。

吨钢利润是供需再平衡的调节器，利润转负意味着供大于求，市场希望通过亏损来调节产量，虽然钢企在二季度积累了丰厚盈利、能够承受一定时间的亏损，但近期确有检修增加的现象（不考虑七一因素）。

一方面效益缩减后钢企有自发减产动力，另一方面也顺应压缩产量的任务。

目前压缩产量政策声音再起，或有助于对冲需求的下滑，但我们认为行政压缩产量的持续性有限，因为如果需求转为负增长，限产的必要性就不强了。

钢铁股方面，二季度是行业盈利高点，虽然部分个股仍可能存在中报预喜的交易性机会，但盈利高点过后缺乏长期逻辑。

建议从成长型新材料类行业中寻找机会，关注甬金股份、抚顺特钢、永兴材料、久立特材等。

风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。