国投安信期货-白糖：新榨季糖厂风险管理方案-221020

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（以下内容从国投安信期货《白糖：新榨季糖厂风险管理方案》研报附件原文摘录）
　　今年国内糖价冲高回落，上半年郑糖指数最高上涨至6155元/吨。但随着国内利多出尽以及外这价格回落，6月份开始国内糖价持续下跌，郑糖指数最低跌至5439元/吨，跌幅达到11.6%。糖价起伏较大为糖厂贸易商的生产、经营活动带来了较大园难。年初价格上涨的时候，市场情结比较乐观，现货商对三季度的旺季行情期望较高，有一定的惜售情绪，导数销糖率较低，库存有所积压。6月份价格刚开始回落的时候，不少现货商也没有做好风险应对工作，随着糖价持续下跌，再来取补教措施也已经很难统回损失。新榨季生产在即，如何提前做好明年的风险管理方案，避免再次出现较大的损失，是目前现货商需要重视的问题。近期国内外糖价出现反弹，未来糖价定势如何是风险管理方案的核心。本文将首先分析当前国内外食糖市场基本面，对未来的糖价走势做出预测。在这个基础上，结合衍生品工具，提出新榨季糖厂的风险管理方素。