中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第37期：防财政收入虚增与控支出齐推进 地方债和城投债净融资额均上升-221020

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　　要闻点评 　　财政部禁止虚增土地出让收入，隐债防控力度进一步加强 　　2023年专项债提前批开始申报，贵州完善专项债全流程监管 　　本统计期共2家城投企业发布提前兑付债券本息公告 　　本统计期共5只城投债券取消发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模和净融资额均上升，发行利率整体基本持平、发行利差整体上行。本统计期，全国共发行37只地方债，发行规模较前值上升747.41亿元至1202.15亿元，净融资额上升237.72亿元至542.37亿元。截至10月16日，存续期内地方债规模合计34.56万亿元。从发行结构看，新增债16只、总规模465.90亿元，其中新增一般债1只、规模26.90亿元，新增专项债15只、规模439.00亿元；再融资债21只、总规模736.25亿元，其中再融资一般债9只、规模为430.67亿元，再融资专项债12只、规模为305.58亿元。地方债发行期限以10年期为主，规模占比达21.91%。从区域分布看，10地发行地方债，其中广东发行规模最大，为298.28亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率较上周下行0.01BP至2.88%，加权平均发行利差走阔4.65BP至15.80BP；广西发行利率最高、为3.22%，内蒙古发行利差最大、为23.01BP。 　　城投债发行规模及净融资额上升，发行利率及利差整体下行。本统计期，城投贵共发行125只，发行规模较前值上升10.35%至918.28亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行120只，发行规模较前值上升3.17%至852.28亿元；城投贵净融资额上升154.37亿元至337.80亿元，基础设施投融资行业债券净融资额上升100.67亿元至285.10亿元。截至10月16日，存续期内城投债规模合计11.90万亿元，其中基础设施投融资行业存量规模达11.41万亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.48%，较前值下降6.03BP，整体发行利差为130.65BP，较前值收窄10.05BP：发行结构以私募债为主，占比为31.20%。发行期限以1年及以下期限为主，占比为40.32%。发行人主体级别以AA+级为主占比达49.60%。吉林发行利率最高、发行利差最大，分别为6.79%、450.06BP，仅发行1只AAA级3年期私募债*22长发05。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息，本统计期无城投企业发生主体及债项级别调整。 　　根据公开信息，本统计期无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债：本统计期，地方政府债现券交易规模共计1671.77亿元，较前值回升236.52亿元；地方债各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为5.43BP城投债：本统计期，城投债现券交易规模为2716.06亿元，较前值回升596.33亿元；城投债各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为6.40BP；信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差均走阔，分别走阔1.31BP、5.03BP、7.91BP。