山西证券-保险行业9月月报：上市险企寿险保费增速分化，产险保费延续高增-221020

文本预览：

《山西证券-保险行业9月月报：上市险企寿险保费增速分化，产险保费延续高增-221020（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-保险行业9月月报：上市险企寿险保费增速分化，产险保费延续高增-221020（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从山西证券《保险行业9月月报：上市险企寿险保费增速分化，产险保费延续高增》研报附件原文摘录）
　　核心观点： 　　整体： 9 月上市险企原保费收入： 寿险同比-1.35%， 产险同比+12.64%。 　　9 月： 上市险企寿险业务（国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿） 原保费收入合计 1179 亿元、 同比-1.35%； 产险业务（人保产+平安产+太保产） 原保费收入合计 822 亿元、 同比+12.64%。 　　1-9 月： 上市险企寿险业务（国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿） 原保费收入合计 13194 亿元、 同比+0.4%； 产险业务（人保产+平安产+太保产） 原保费收入合计 7358 亿元、 同比+10.96%。 　　寿险保费同比涨幅最高： 9 月太保寿（+9.43%）， 1-9 月人保寿（+5.81%）。 　　9 月寿险保费同比涨幅由高至低： 太保寿 168 亿元（同比+9.43%）、 国寿 487亿元（同比-0.81%）、 平安寿 316 亿元（同比-2.84%）、 新华 167 亿元（同比-5.27%）、 人保寿 42 亿元（同比-16.24%）。 　　1-9 月寿险保费同比涨幅由高至低： 人保寿 825 亿元（同比+5.81%）、 太保寿1897 亿元（ 同比+4.41%）、 新华 1378 亿元（ 同比+0.90%）、 国寿 5541 亿元（同比+0.13%）、 平安寿 3553 亿元（同比-2.54%）。 　　产险保费同比涨幅最高： 9 月太保产（+15.4%）， 1-9 月太保产（+12.5%）。 　　9 月产险保费同比涨幅由高至低： 太保产 147 亿元（ 同比+15.4%）、 人保产408 亿元（同比+13.4%）、 平安产 267 亿元（同比+10.0%）。 　　1-9 月产险保费同比涨幅由高至低： 太保产 1327 亿元（同比+12.5%）、 平安产 2220 亿元（同比+11.4%）、 人保产 3810 亿元（同比+10.2%）。 　　内部转型压力+外部需求减弱， 寿险业整体增长仍承压。 上市险企寿险增速分化， 主因各险企经营策略的不同： 太保、 新华等加大银保渠道建设，1-9 月累计保费增速较高， 但因银保 NBVM 较低， 因此二者 NBV 增速可能较低； 国寿个险队伍稳固， 渠道及产品结构良好， 保费增长较为稳健； 平安Q322 个险新单同比-10.2%、 环比-6.0%， 考虑到平安已于 Q222 发力销售储蓄险产品以求稳规模， 我们判断其新单下滑仍主因人力流失所致。投资建议： 寿险建议关注负债端较为领先、 资产端弹性较足的中国人寿。 产险景气度较高， 建议关注产险龙头中国人保。 　　风险提示： 代理人流失超预期、 险企转型不及预期、 资本市场波动加剧等