华泰期货-股指期货日报：海外风险加剧，权益市场回调-221020

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（以下内容从华泰期货《股指期货日报：海外风险加剧，权益市场回调》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　海外风险升温，欧洲通胀回升，美联储维持大幅加息预期，经济衰退迹象更加明显。近期北向资金持续净流出，大盘股压力更大，A股各项指标已经历底部区间，三季报业绩向好，国内经济数据改善，政策向好预期较强，若政策面带来更多成效，将延续国内反弹势头。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。风格方面，三季报显示业绩增长幅度大的为成长风格；政策方面，国家注重高质量发展，推专精特新方向，近期IC、IM占优。整体来看，股指中性，套利关注多IC空IH。 　　核心观点 　　市场分析 　　股指期货：沪深两市低开低走，三大指数早盘走势分化，午后集体下挫，白酒龙头贵州茅台跌超3%，调味品龙头海天味业跌超5%，大消费板块疲软。截至收盘，上证指数跌1.19%报3044.38点，深证成指跌1.43%报11027.24点，创业板指跌0.86%报2425.96点；两市成交额降至7584亿元；北向资金全天净卖出60.02亿元。盘面上，家用电器、农林牧渔、食品饮料板块跌幅居前，仅交通运输、煤炭板块翻红。 　　北向资金持续净卖出。近期权益市场有所反弹，但北上资金近期持续净卖出，最近三日共计净卖出超140亿元，蓝筹、白马股为主要交易对象，相比起来，受外资影响较小的中小盘股表现占优。 　　市场维持结构化行情，关注业绩主线。A股三季报披露窗口开启，市场焦点或重回业绩主线，尤其关注各行业龙头公司业绩。目前已公布的200家公司预告显示，近九成的公司业绩预增或略增，提振市场信心，净利润增幅较大的行业主要为基础化工、有色金属、电力设备。 　　行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、石油石化、有色金属行业。 　　欧洲通胀回升，美国衰退预期升温。9月英国CPI回升，处于近40年高位，且预计尚未见顶，欧元区调和CPI同比创新高，增强市场对年底前将有更多加息的预期。。9月美国新屋开工降幅超预期，表明加息的影响已经传导到房地产市场，美联储褐皮书称由于对需求疲软的担忧日益加剧，企业对前景更加悲观，但美联储官员称强势加息仍将继续，大幅加息带来的影响好于小幅加息，美国衰退预期升温。 　　总的来说，海外风险升温，欧洲通胀回升，美联储维持大幅加息预期，经济衰退迹象更加明显。近期北向资金持续净流出，大盘股压力更大，A股各项指标已经历底部区间，三季报业绩向好，国内经济数据改善，政策向好预期较强，若政策面带来更多成效，将延续国内反弹势头。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。风格方面，三季报显示业绩增长幅度大的为成长风格；政策方面，国家注重高质量发展，推专精特新方向，近期IC、IM占优。整体来看，股指中性，套利关注多IC空IH。 　　策略 　　股指中性，套利关注多IC空IH。 　　风险 　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势