川财证券-消费行业新经济产业链周报：奈雪的茶赴港上市，新式茶饮高端化趋势持续-210702

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川财周观点互联网媒体板块：本周互联网媒体板块下跌4.19%，低于大盘上证综指2.46%的跌幅。

互联网媒体方面，6月30日，抖音818新潮好物节招商大会宣布正式开启，该活动将推出三大类型玩法，包括高额平台补贴、特色玩法和直播排位赛，从而促进购物节销售额实现进一步提升。

同时抖音还宣布，将携手湖南卫视，推出首届抖音电商定制晚会。

此前的618好物节，抖音电商业务规模实现较大增长，据发布的数据报告显示，抖音电商直播总时长达2852万小时，参与商家数同比上升2.9倍。

同时，活动吸引大量Z世代消费群体，活动期间抖音平台新增00后、90后用户数同比增幅分别达392.1%、225.9%。

直播电商行业进入快速成长期，抖音加大电商业务布局力度，一方面将有利于公司营收实现进一步增长，推动业务结构多元化发展，另一方面也有利于吸引新用户，提高用户粘性，促进市场渗透率进一步提升。

电商及服务板块：本周电商及服务板块上涨4.33%，高于大盘上证综指2.46%的跌幅。

电商及服务方面，6月30日，生鲜电商行业头部企业叮咚买菜在纽交所正式上市，定价23.5美元/股，首次公开发行370万股，共募集资金约8695万美元。

此前，另一头部企业每日优鲜于6月25日在纳斯达克挂牌上市，共募资约3亿美元。

目前生鲜电商头部公司将迅速推进前置仓布局，强化规模效应，提升市场覆盖率作为主要目标，预计募资完成后生鲜电商市场竞争将进一步加剧，渠道向三四线城市下沉的进程或加快。

奈雪的茶赴港上市，新式茶饮消费升级趋势明显。

6月30日，奈雪的茶正式登陆港交所，定价为19.8港元/股，共募集资金48.4亿元。

自成立以来，定位高端赛道的新式茶饮品牌奈雪的茶实现较快扩张，招股书显示，2017-2020年公司门店数从44间增长至491间，营收从10.87亿元上升至30.57亿元，目前在高端现制茶市场市占率达18.9%，排名第二。

新式茶饮行业消费升级趋势明显，，随着我国人均可支配收入逐步提高以及基础技术的进步，新式茶饮需求快速提升，门店数量亦快速发展。

据灼识咨询预计，高端店内现制茶饮零售额在2020年达到129亿元（15-20年CAGR达75.8%，且2020年受疫情影响增速放缓），并有望在2025达到522亿元（20-25年CAGR为32.2%）。

随着喜茶、奈雪等头部品牌加速市场下沉，将进一步推动我国新式茶饮高端市场规模扩张。

投资建议：国潮成为Z世代消费趋势，各大电商平台618年中促销活动的战报显示，国产美妆、运动品牌、部分老牌国货以及文化联名产品销售额实现较大增长，建议关注相关行业成长性较好的头部企业。

风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情爆发风险。