浙商证券-化工行业周报：草甘膦价差大幅扩大，国际原油价格继续走强-210702

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化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅前三为氯化钾（+13.06%）、天然气（+12.59%）、PX（+9.23%）。

①氯化钾：国产钾库存量相对较低，港口库存降低，大型贸易商停售，可售现货紧俏；②天然气：天然气产量不足，价格出现新一轮飙升，加之美国的一些地区气温升高，导致价格进一步上涨；③PX：EIA库存持续六周下降，国际油价涨势不断，PX成本支撑十分强劲。

本周化工品价格周跌幅前三为醋酸（-5.88%）、液氯（-5.66%）、二氯甲烷（-4.60%）。

①醋酸：前期检修和故障厂家本周基本恢复正常，开工负荷都在逐渐提升，厂家库存攀升，加之下游抵触情绪明显，醋酸价格下降；②液氯：多地区受建党100周年大庆影响，重大危险源检查较为严格，且运输管控严格，厂家出货承压，价格下调；③二氯甲烷：原料液氯价格维持较低水平，利空二氯甲烷市场，且市场整体供应较高，下游提货情绪欠佳，导致价格走跌。

本周化工品价差周涨幅靠前为草甘膦价差（+94.82%）、煤基二甲醚价差（+44.77%）、己二酸价差（+28.55%）。

①草甘膦价差：国际市场颗粒钾价格大幅上涨，国产钾库存量相对较低，大型贸易商停售，可售现货紧俏导致价差扩大；②煤基二甲醚价差：因建党周年庆，局部地区运输受限，导致部分装置存短停、降负以及暂停出货情况，造成二甲醚市场货源趋紧；加之甲醇受成交较少影响价格下降，导致价差进一步扩大；③己二酸价差：乙二酸价格因原料硫酸价格上涨成本支撑强劲而跟随上行，虽甲苯价格上升，但乙二酸价格涨幅较大，导致价差扩大。

本周化工品价差周跌幅前三为醋酸乙烯价差（-41.94%）、顺酐法BDO价差（-17.27%）、粘胶短纤价差（-15.27%）。

①醋酸乙烯价差：临近月底及消费淡季下，直接催化有机化工市场的看空情绪，导致醋酸乙烯市场行情再次承压，下游对其采购态度不积极，刚需为主，醋酸乙烯价格下降导致价差缩小；②顺酐法BDO价差：顺酐原料纯苯价格受油价上行及市场供应紧张影响下持续上涨，导致顺酐价格大幅上涨，顺酐法BDO价差缩小；③粘胶短纤价差：粘胶短纤下游除环锭纺外人棉纱市场需求疲软，且厂家出货一般，库存压力逐渐显现，导致价格下降价差缩小。

重点行业周度跟踪聚氨酯：聚合MDI、纯MDI、环氧丙烷价格上涨，建议关注万华化学聚合MDI：聚合MDI价格上涨。

聚合MDI库存处于历史低位，工厂收紧货源，下游企业除冰箱冰柜厂产销正常，其余表现一般，整体放量依旧有限。

纯MDI：纯MDI价格上涨。

原料端，苯胺市场价格偏强运行，成本支撑强劲；供应端，东曹装置停车，国内市场货源有所减少。

环氧丙烷：环氧丙烷市场走强。

供应端，多家企业装置降负生产或停工，市场供应收缩；需求端，下游聚醚软泡市场利好，对环氧丙烷需求增大。

农药：草甘膦、草铵价格上涨，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:草甘膦市场价格走高。

从供应看，厂家开工稳定，销售情况良好，生产订单充裕；从需求看，下游需求稳定，按需采购为主。

草铵膦:草铵膦价格上调。

供应端开工持续维稳，以完成订单为主；从需求端来看，国内外采购商多以按需采购为主。

煤化工：炭黑暂稳为主,焦炭供应减少，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：炭黑价格稳定。

上游原料煤焦油受供应紧缩影响价格止跌反涨，炭黑成本支撑增强；供需方面，山东部分炭黑企业短暂停车或减产；下游轮胎市场延续弱势运行。

焦炭：焦炭价格僵持主稳。

受环保政策影响，山西、河北、山东、河南局部地区要求焦企6月29日-7月1日焦炉焖炉，整体供应减少；下游钢企同样受环保因素制约出现停产或限产。

化纤：氨纶库存低位，聚酯价格上涨，建议关注华峰化学氨纶：氨纶价格延续上涨。

库存方面，目前库存仍处历史低位，坚挺氨纶市场；原料方面，主原料市场价格盘整为主，辅原料市场坚挺运行，利好支撑一般。

聚酯：聚酯切片窄幅上调，聚酯瓶片价格上涨。

因原油价格窄幅上调带动聚酯原料价格上涨，成本支撑好；从需求来看，整体需求偏弱，市场重心仍僵持整理运行。

粘胶短纤：粘胶短纤价格持稳运行。

供应方面，行业开工呈下滑态势，市场供应进一步收紧；需求方面，下游人棉纱需求疲软，走势欠佳。

橡塑：PE价格上涨，PP震荡运行，建议关注金发科技PE：PE价格震荡窄幅上行。

收盘价格小幅走高，带动现货价格走高；下游终端需求一般，总体成交有限。

PP：PP价格偏稳整理。

成本方面，国际原油价格窄幅波动，成本端支撑尚可；需求方面，下游行业传统淡季，需求表现一般。

化肥：一铵价格坚挺，二铵暂稳运行，建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵：一铵市场坚挺运行。

供应方面，行业开工小幅下滑，市场库存低位；需求方面，目前秋季肥预收尚未展开，市场需求清淡。

磷酸二铵：二铵市场暂稳运行。

供应方面，企业开工率受西南大厂提产影响有所上行，；需求方面，下游整体需求一般。

其他：有机硅价格上涨，钛白粉震荡下行，建议关注新安股份、龙蟒佰利DMC：有机硅市场价格上涨。

供应端，合盛新疆石河子40万吨产能停车检修，但行业产量较上周小幅增长，整体供给正常；需求端，整体较为稳定。

钛白粉：钛白粉价格震荡下行。

供应端，西南地区、华东地区部分厂家检修和复产平衡供应；需求端，行情转弱运行，厂家出货压力增大，低价货源增加。

风险提示：油价下跌风险；疫情大规模扩散风险；产品价格回落风险。