东亚前海证券-万丰奥威-002085-业绩强势增长，汽车轻量化业务稳健发展-221019

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（以下内容从东亚前海证券《业绩强势增长，汽车轻量化业务稳健发展》研报附件原文摘录）
　　万丰奥威(002085) 　　事件 　　10 月 19 日万丰奥威发布 2022 年三季度报告， 2022 年前三季度营业收入为 116.76 亿元，比上年同期增长 37.05%；归属于上市公司股东的净利润为 5.94 亿元，比上年同期增长 152.12%。 　　核心观点 　　在手订单充足，公司营收以及利润强势增长。 公司 Q3 单季度收入44.52 亿元，同比增长 49.76%；归属于上市公司股东的净利润 2.43 亿元，同比增长 9772.23%。前三季度公司毛利率为 18.16%，同比上升 2.1pct。公司业绩的快速上涨主要由于公司订单充足，订单量同比增长以及主要原材料价格同比上涨，价格联动结算机制优化所致。 　　业绩拐点已现，公司重点把握新能源汽车轻量化机遇。 公司围绕镁合金、铝合金等金属部件轻量化细分行业龙头应用优势，以铝合金、镁合金为支撑重点布局轻量化业务。前三季度汽车金属部件轻量化业务实现营业收入 102.15 亿元，同比增长 39.64%，其中汽车铝合金车轮业务同比增长 44.75%，镁合金业务同比增长 67.44%，盈利水平大幅回升。随着新能源汽车渗透率的持续提升以及汽车轻量化趋势的进一步推进，我们认为公司的铝合金以及镁合金业务将持续稳健发展。 　　国内通航飞机市场空间巨大，“双引擎”布局助力公司打开新增长点。 我国通航飞机行业目前尚处于起步阶段，随着国内基础设施逐步完善，公司战略布局通航飞机业务，双引擎战略稳步推进。前三季度公司通航飞机制造业务订单充足，销售业务持续优化，通航飞机制造业务实现营业收入 14.61 亿元，同比增长 21.27%，经营情况稳健。公司通航飞机制造业务以飞机创新制造为核心，不断强化“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”经营模式，成长空间不断打开。 　　投资建议 　　预计公司 2022-2024 年营业收入分别为 151.04/178.62/212.73 亿元，归母净利润分别为 7.98/9.92/12.54 亿元，对应 2022-2024 年的 EPS 分别为 0.36/0.45/0.57 元/股。基于 2022 年 10 月 19 日收盘价 6.03 元，对应的PE 分别为 16.53/13.30 /10.52 倍，维持“推荐”评级。 　　风险提示 　　宏观经济波动；原材料价格波动；国际贸易及汇率波动；政策落地不及预期。