国盛证券-机械设备行业：成长股估值切换将是下半年主线之一-210704

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一周市场回顾：本周SW机械板块下降1.65%，沪深300下降3.03%。

前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐产业趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，另外通用设备需求景气度预期持续，上半年仍建议重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、激光切割控制系统厂商柏楚电子等。

每周增量研究：上半年经营情况落地，下半年启动意味着成长股估值切换也近在眼前，我们对于成长股的认定核心还是聚焦“需求趋势”和“供给结构”的两大确定性，经过筛选结合公司增速以及估值情况，建议重点关注八方股份（电踏车中置电机龙头，22年PE36倍）、国茂股份（通用减速机龙头，22年PE30倍）、汉钟精机（压缩机以及真空泵国产龙头，22年PE22倍）、华测检测（第三方综合检测龙头，22年PE55倍）、柏楚电子（激光切割运控系统龙头，22年PE48倍）、奕瑞科技（数字化X线平板探测器龙头，22年PE44倍）等。

本周重要研究：业绩分化，精选个股――中期策略。

本周核心观点：工程机械：根据CME观测数据，预期6月主要厂商挖掘机（含出口）销量为20500台，同比下降16.75%。

国内市场销量为15500台，同比下降28.65%；出口销量为5000台，同增72.35%。

当前估值水平较充分反映悲观预期，中期龙头具备一定安全边际，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、建设机械等。

自动化：2021年5月，国内工业机器人产量2.97万套，同比增长50%。

制造业持续高景气，建议关注欧科亿、埃斯顿、国茂股份、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；重点关注克来机电，汽车电子设备订单改善，盈利拐点来临；大众MEB车型放量、热泵空调渗透率提升下，公司二氧化碳空调管路系统预期放量增强业绩弹性。

激光：年初以来激光行业整体景气度较高，上游供应链加速国产化背景下激光器价格下降与功率中枢提升持续，另外焊接、清洗等新应用场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子。

光伏设备：行业降本提效是主旋律，随着异质结成本的降低，HJT电池片的综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电。

锂电设备：国内2021年5月新能源汽车销量为21.7万辆，同比增长159.7%。

全球电动化浪潮明确，关注先导智能、杭可科技。

第三方检测：中长期制造业、消费升级带动第三方检测需求持续增长，治理结构下的公司管理能力将是从业机构的核心竞争力，行业马太效应显著，重点推荐华测检测、广电计量等。

油服：疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。

原油价格受此提振，截至2021年7月2日，布伦特原油期货结算价回升至76.17美元/桶。

国内增储上产持续推进，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

本周重点推荐：奕瑞科技、先导智能、柏楚电子、国茂股份、八方股份。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。