弘业期货-贵金属周报：通胀再超预期，贵金属继续承压-221019

文本预览：

《弘业期货-贵金属周报：通胀再超预期，贵金属继续承压-221019（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《弘业期货-贵金属周报：通胀再超预期，贵金属继续承压-221019（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从弘业期货《贵金属周报：通胀再超预期，贵金属继续承压》研报附件原文摘录）
　　1.贵金属维持震荡偏弱 　　上周贵金属全线下跌，白银跌幅较大。COMEX黄金由1703.4美元下跌至1650.2美元，跌幅3.46%。COMEX白银由20.185美元下跌至18.200美元，跌幅达到10.15%。金银比上周持续反弹，回到90点上方后围绕90点震荡。美联储的加息并没有成功压制美国通胀的上涨，市场更加坚定了延续大幅加息的观点。 　　2.通胀数据再超预期 　　美国通胀再度“爆表”，美联储激进加息难止。美国劳工部发布数据显示，美国9月未季调CPI同比升8.2%，虽然较前值8.3%有所回落，但仍高于预期的8.1%。未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高；季调后CPI环比0.4%，核心CPI环比上升0.6%，也均超市场预期。 　　美国9月PPI同比升幅由8.7%回落至8.5%，但高于市场预期的8.4%；环比上升0.4%，为三个月来首次上升，高于预期的0.2%，上月为下降0.1%。从数据上很明显可以看出，美联储大幅加息的对抗通胀效果并不明显，美联储在年内继续大幅加息成为大概率事件。虽然 　　美联储明知持续大幅加息会对经济带来不利影响，但是美联储非常关注的就业数据依然维持较强。美国9月非农就业人数增加26.3万人，预期增加25万人；失业率为3.5%，低于预期的3.7。贵金属在美联储持续大幅加息的背景下我们认为将会继续承压，短期来看，本月初表现较弱，下旬可能转为震荡。 　　美联储9月FOMC会议纪要显示，美联储官员将继续维持限制性政策，一旦政策达到足够限制性的水平，在一段时间内维持该水平将是合适的。美联储副主席布雷纳德表示，美联储政策将在一定期限内保持紧缩；美联储正关注进一步不利冲击的风险；就业市场出现一些再平衡的初步迹象；美联储将考虑政策的溢出效应；支持美联储以依赖数据和审慎的方式行动；美联储非常清楚，意外的利率或货币变动可能会影响金融脆弱性。美联储戴利表示，CPI数据显示通胀不配合美联储的政策。CPI报告并不令人惊讶，这是一个滞后的指标。今天的零售销售报告是经济降温的又一个迹象。毫无疑问，美联储需要更多的限制性政策。 　　3.投机资金继续看空 　　从近期公布的CFTC持仓报告中可以看出，黄金期货端投机性净多头持仓在10月小幅反弹，非商业净多头增加至94,420手。白银期货端投机性净多头同样增加并且回归正值，非商业净多头持仓为7,389手。ETF持仓方面并不乐观，SPDR黄金ETF持仓量下降至938.81吨，SLV白银ETF持仓量小幅增加至15,135.70吨。投资者对于贵金属后市观点并不乐观。 　　4.后市展望 　　通胀数据再超预期，贵金属承压下行，外盘黄金期货最低下跌至1650美元下方。在美联储大幅加息的背景下，我们对于贵金属依然维持偏弱判断，短期在走弱后有盘整的可能。