长江期货-能源化工日报-221019

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（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　日度观点 　　原油： 　　隔夜油价继续回落，市场继续交易衰退预期。美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁表示，如果基本通胀率不停止上升，美联储可能需要将其指标政策利率推到4.75%以上。新加坡主权财富基金表示正在考虑全球经济衰退的可能性，并准备在必要时对其投资组合进行压力测试。美国官员称如有必要准备在2022年冬季额外大幅释放战略石油储备。彭博社报导称美国计划按67-72美元/桶或更低的价格购买石油，以进行补库存。短期关注美国扩大战略储备抛售会否落地，以及EIA库存变化。整体预计油价维持高位震荡，Brent参考核心区间90-100美元/桶。 　　纯碱： 　　下游需求表现一般，按需采购维持一定的库存，心态偏谨慎，对市场保持观望。碱厂出货较为顺畅，别企业库存表现下降趋势。随着检修季离去碱厂开工率已经上升至高位，下游厂家刚需拿货，按我们的测算供需大体持平，刚需与供应的差异不大，库存轮动主要取决于下游采购周期的变化。目前浮法玻璃保持亏损，且旺季靠近尾声，补充纯碱储备的可能性有限，但春节前或还会有一定补库。整体上，阶段性来看11月、12月纯碱或有一定压力，而春节前可能会阶段性的趋紧。碱厂库存不高，现货价格预计以平稳为主。01合约中期有向上修复的空间；长期角度，上游企业建议把握高点布局明年的套保头寸。 　　尿素： 　　10月18日，尿素期货主力合约收盘2313元/吨，下调15元/吨。现货市场窄幅偏弱，个别企业下调20-30元/吨。成本端煤炭方面无烟块煤和末煤走势不一，块煤价格下跌，末煤价格偏强运行。供应方面，受到环保限产和装置检修的影响，尿素开工率近期小幅下降，日均产量14.74万吨左右。需求方面，农业需求处于空档期，局部地区少量订单跟进，复合肥周度开工率下滑。工业需求方面三聚氰胺产能运行率持续降低，脲醛树脂、胶合板等按需跟进，国内尿素需求整体表现一般。出口方面印度和巴基斯坦均在10月发布招标信息，有助于刺激国内出口，但实行法检后出口难度增加，预计出口依然有限。上周尿素企业库存56.5万吨，环比节前增加29.29%，累库压力增加。整体来看，尿素需求下降幅度大于供应下降幅度，刺激企业库存上升。10月中下旬尿素供应稳定、需求疲弱，若成本支撑松动，或偏弱震荡运行为主。 　　风险提示：关注后续淡储订单跟进情况和煤炭价格走势