山西证券-热点跟踪2022年第79期：震荡蓄势-221018

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（以下内容从山西证券《热点跟踪2022年第79期：震荡蓄势》研报附件原文摘录）
　　走势回顾： 　　三大指数小幅高开后震荡盘整，午后小幅回落，沪指翻绿，创业板指涨幅明显收窄但仍收获六连阳，截止收盘，沪指报3080.96点，跌0.13%，深成指报11187.70点，涨0.23%，创业板指报2446.93点，涨0.49%。行业指数涨多跌少，医药（+2.05%）、汽车（+0.86%）和电新（+0.84%）等领涨，房地产（-0.90%）、计算机（-0.72%）和综合金融（-0.71%）领跌。总体来看，个股跌多涨少，两市近2200股收红。市场情绪稍稍回落，成交维持在近8000亿元的水平。 　　市场焦点： 　　热点持续强势表现。板块方面，医药相关板块股再度强势，储能等赛道板块保持活跃，此外，物流、电新、酒店及餐饮等板块集体上行；培育钻石、托育服务、油气开采及服务板块表现相对低迷。从涨停板的情况看，全市场涨停个股保持平稳，约70家左右，连板家数19家，医药、信创和新能源等近期热点持续强势表现。 　　我们认为，7月以来的中期调整已经结束，市场情绪回暖，流动性好转，国内经济四季度有望企稳回暖，预期改善，有望迎来阶段性行情。国内地产市场结构性转型的趋势不变，供需差收缩之下有望带来预期的边际好转。出口在全球经济增速放缓的大环境中，下行的趋势难以扭转，但将视角由外需转向海外供给后则无须过于悲观，替代性机会以及内需的恢复能够在一定程度上进行弥补。综合而言，我们认为A股整体估值已经进入显著低估区间，前期的下跌带有明显的非理性，目前来看，本轮调整大概率已经结束，国内经济可能将在四季度开始呈现企稳回暖迹象，并带动市场预期的修复。以1年期维度看，流动性和企业盈利均有望逐步好转，经过Q3悲观预期的集中宣泄，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，A股的布局窗口正在开启，结构转型中有望延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（鸡、猪、造船和部分医药等）有望持续收获较优表现。 　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。