大有期货-油脂油料研究周报：美农报告意外利多，油粕价差结构改变-221014

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（以下内容从大有期货《油脂油料研究周报：美农报告意外利多 油粕价差结构改变》研报附件原文摘录）
　　美豆 　　USDA发布10月报告数据，意外调降单产后，新作库存仅维持在2亿蒲，报告偏多，美豆拉升幅度较为谨慎。由于旧作结转库存的跳增及更广泛的收割正在到来，美豆现货短期承压，叠加仍将持续月余的运输问题将极大地限制美豆的出口能力，巴西天气暂时良好，播种期干旱风险不大，但进入生长期后需紧随天气就市，保持灵活。 　　粕类 　　国内豆粕市场，国内大豆和豆粕短期供应紧张的核心逻辑仍会持续交易，现货供应端的偏紧局面可能会持续到10月下旬；短期豆粕现货基差高位回落幅度应该也会相对有限，利多可能会更多体现在现货市场，但基于四季度的整体供需宽松形势的不断确认，现货仍然存在较大的下行风险，11月份到港量的清晰和压榨的回升将是驱动后期国内豆粕现货趋弱的主要动能。 　　油脂 　　MPOB数据显示，马来西亚棕榈油9月期末库存增幅10.54%至231.5万吨。报告影响中性偏空。印尼方面，Gapki数据显示8月棕榈油库存已去至404万吨。回到中性水平。由于进口国库存较宽松，后期出口可能有所下滑。国内方面，近期国内棕榈油买船及到港较好，棕榈油库存增之后随着到港继续增加，国内棕榈油供应将较为宽松。短期，油脂市场或将继续维持震荡转弱。