华宝证券-基金经理投资价值分析报告：财通基金沈犁：泛消费领域投资新锐，三位一体景气度投资-221017

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（以下内容从华宝证券《基金经理投资价值分析报告：财通基金沈犁：泛消费领域投资新锐，三位一体景气度投资》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　沈犁：8年证券从业经验，1.70年投资年限。上海交通大学高级金融学院金融工商管理硕士MBA、文学学士。历任普华永道中天会计师事务所高级审计员、中国国际金融股份有限公司研究员，交银施罗德基金管理有限公司高级研究员，惠理集团高级分析员。2021年1月起开始在财通基金担任基金经理，目前在管产品3只，截至2022Q2在管规模总计7.10亿元。 　　投资框架：三位一体的投资体系：1）需求维度：投资具备长期成长空间的行业和板块；2）供给维度：寻找具备竞争壁垒的商业模式和公司；3）组合维度：基于景气度判断做好组合的动态优化。 　　产品业绩：代表产品财通新视野A，当前规模为0.61亿元，产品今年以来、近一年、任职以来的收益排名均位于同类产品前5%；产品近3个月和近6个月收益相对平淡，但依然好于50%的同类型产品。产品获取超额收益的能力较强，2022年以来，该产品相较高权益仓位基金和沪深300的超额收益分别为27.46%、29.75%。 　　产品特征：（1）高仓位运作，选定行业敢于重仓。财通新视野A的股票仓位基本上保持在90%以上，仅在2022年Q1的极端下跌行情中对仓位有所下调，重仓股持股集中度基本保持在85%及以上的水平。（2）财通新视野A整体偏大盘，随着行业轮动，时而向小盘风格切换。在因子暴露方面，成长性因子在2021年四季度存在较大幅度的下降，规模因子自任职后小幅下降，估值因子暴露度较为稳定，基本维持在70-80区间内。（3）产品在持股成长性、盈利、持股市值方面位于同类靠后水平，在估值方面控制得较好，处于同类40%分位的水平，股息率方面位于同类中等偏上水平。 　　风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及基金经理访谈整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告所提及的基金产品仅供分析使用，不代表推介。