东方证券-新能源汽车产业链行业行业周报：主流公司业绩亮眼，欧洲市场回暖-221018

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（以下内容从东方证券《新能源汽车产业链行业行业周报：主流公司业绩亮眼，欧洲市场回暖》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　本周看点 　　9月新能源汽车产销再创新高，比亚迪月销突破20万大关 　　9月国内动力电池产量装车量保持大幅增长 　　柳州瑞浦赛克年产20GWh动力电池项目开工 　　本田与LG新能源合资电池工厂落户俄亥俄州，年产能40GWh 　　通用汽车入股澳大利亚矿业公司，锁定镍钴新来源 　　星源材质(300568.SZ)：发布三季度报告，归母净利润同比增长118.3% 　　璞泰来(603659.SH)：发布三季度报告，归母净利润同比增长92.4% 　　嘉元科技（688388.SH）：与宁德时代签订《高端锂电铜箔采购合作意向备忘录》 　　天华超净（300390.SZ）：子公司与爱思开签署电池级氢氧化锂产品年度销售合同 　　锂电材料价格 　　钴产品：电解钴（35.65万元/吨，2.59%）；四氧化三钴（24.3万元/吨，0.00%）；硫酸钴（6.3万元/吨，0.81%）； 　　锂产品：金属锂（294.0万元/吨，0.00%）；碳酸锂（52.4万元/吨，2.05%），氢氧化锂（51.4万元/吨，2.19%）； 　　镍产品：电解镍（19.1万元/吨，0.00%），硫酸镍（4.3万元/吨，0.35%）； 　　中游材料：三元正极（523动力型34.1万元/吨，0.00%；622单晶型37.7万元/吨，0.00%；811单晶型38.8万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（16.0万元/吨，3.23%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6万元/吨，0.00%；人造石墨（330-340mAh/g）5.6万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆2.5元/平，0.00%；9+3μm涂覆2.2元/平，0.00%）；电解液（铁锂型6.4万元/吨，0.47%；三元型7.0万元/吨，0.14%；六氟磷酸锂30.6万元/吨，0.33%） 　　投资建议与投资标的 　　新能源车销量持续景气，市场主要分歧在于明年销量增速。其中比亚迪9月销量21.1万辆，环比继续增长15%；埃安9月首次突破了3万辆，环比上涨11%；理想和蔚来销量回归到万辆以上，环比均有所上涨。进入四季度国内单月销量将突破70万辆，前三季度450万辆，四季度超200万辆，全年达到650-700万辆；但大家担忧仍在一季度（一季度销量奠定明年是否高增），担心一季度环比大幅下滑，因此市场持等待态度。 　　产业链去库告一段落，电池材料排产明显提升。二季度本身属于电池去库存周期，而7、8月份电动车产量明显恢复帮助产业链去库存，目前电池端库存已经大幅减少，叠加终端销量增长，四季度产业链排产有望大幅增长。 　　锂电中游板块前期市场担忧明年增速，但股价短期调整后当前估值已完全能匹配明年增速，此外中游公司业绩确定性高、技术变化（催化）多，当前配置角度具有较高赔率和性价比；方向上建议关注两条主线，一是高业绩确定性、低估值的材料头部公司，二是关注有边际变化、隐含估值较低的公司。综上，建议关注宁德时代(300750，买入)、鹏辉能源(300438，买入)、当升科技(300073，买入)、华友钴业(603799，买入)、恩捷股份(002812，未评级)等。 　　风险提示 　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。