一德期货-国债期货周报-221016

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（以下内容从一德期货《国债期货周报》研报附件原文摘录）
　　核心观点：国庆节前债市利空频出，汇率贬值、稳增长政策加码以及资金面收敛，压制做多情绪。同时，出于对假期期间政策面和外盘不确定担忧，期货空头入场动力较强。节后前期利空因素逐步消退或证伪，长端利率有所修复。高频数据显示国庆期间房地产销售数据并未超过去年同期，政策效果有待继续观察。此外，受疫情影响国庆假期出行和消费受到抑制，基本面对于债市有支撑。尽管当前弱现实强预期的基本面与7月初较为相似，但债市未必会重演7月行情。一方面，国开债隐含税率显示当前市场情绪较7月乐观，9月市场调整后债市久期水平仍高于7月水平。另一方面，7月外资抛售情绪有所缓解，而当前汇率贬值压力仍存意味着外部环境没有7月舒适。考虑稳增长效果仍有待观察，海外冲击可能再现，目前期债处于修复行情，后市能否演绎成趋势行情需要等待基本面信号。操作上，建议参考9月低点逢回调做多国债期货。 　　推荐：逢回调布局长债多单。套利逢价差回调做陡曲线（多2手TS空1手T，多2手TF空1手T） 　　风险点：汇率大幅贬值、资金面收紧、稳增长政策加码、基本面企稳、。