国金证券-疫后复工跟踪系列：疫情反复下，节后恢复不及过往-221016

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（以下内容从国金证券《疫后复工跟踪系列：疫情反复下，节后恢复不及过往》研报附件原文摘录）
　　复工跟踪系列报告第 26 期： 全国疫情散发下，节后人流、物流恢复力度不及过往，线下消费走弱、商品房成交延续低迷，节后工业产需活动表现相对较好。 　　多地疫情散发下，节后人流物流恢复力度不及过往同期，线下消费走弱 　　全国新增感染人数显著增长，受疫情封控影响的地区明显增多。 本周全国本土新增感染人数较上周增长 21.4%，共 14 个省份新增确诊多于上周，内蒙古、新疆等地疫情形势仍较为严峻； 封控地区涉及常住人口及封控地区 GDP 占比增长，10 月以来，封控地区平均 GDP 占比为 10%、明显高于 8 月、 9 月的 2%、 4%。 　　节后城市地铁客运量有所回升，但回升幅度明显不及过往。本周全国 26 个样本城市地铁客运季节性回升、合计较上周回升 11.4%， 但较去年同期回落 15.9%，或指向疫情扰动下， 节后客运量回升幅度弱于过往；分地区看，多数城市地铁客运显著回升，天津、成都地铁客运量回升幅度较大、分别较上周提升 83%、 69%。 　　疫情扰动下， 代表连锁餐饮疫情歇业率显著回升，流水恢复强度持续走弱，指向部分线下消费活动有所走弱。国金数字未来 Lab 数据显示，上周某连锁餐饮全国疫情歇业率显著回升、较前周提升 1.4 倍至 6.5%；多数省市疫情歇业率均回升，或由于疫情扰动，内蒙古疫情歇业率较前周提升 1.03 倍至 67%。国庆假期后全国流水恢复强度持续走弱、为去年同期的 68%、较上周回落 8.2 个百分点。 　　节后全国卡车物流强度明显回升，但恢复力度不及过往。本周全国卡车物流强度季节性回升、较上周回升 11.1%，或缘于全国多地疫情散发，今年修复力度明显弱于过往， 2020、 2021年同期周环比分别为 14.6%、 23.6%；分地区看，近期受疫情影响较大的内蒙古等地卡车物流强度回落更为显著。同时，货物运输明显恢复， 高速公路货车通行量较上周提升 35%，邮政快递投递量较上周提升 18%。 　　工业产需相对较好，商品房成交延续低迷，多外贸指标指向出口或加速走弱 　　国庆假期后，钢铁、沥青、水泥等工业产需活动好于假期、但弱于节前。本周钢材社会库存总量持续去化、较前一周回落 1.8%，全国高炉开工率、螺纹钢开工率略有回落，分别较上周回落 0.8、 0.3 个百分点，但整体水平仍维持高位。节后沥青开工率较上周提升 1.4 个百分点至 43.2%、高于 2021 年同期的 41%；但水泥粉磨开工率较上周下降 6.9 个百分点，水泥出货率较前周下降 3.6 个百分点。 　　国庆假期后全国商品房成交有所回升、但回升幅度弱于过往，二手房表现好于新房。本周 30 大中城市商品房成交季节性回升、较上周回升 61%，但回升幅度明显弱于 2020、 2021 年同期的周环比变动 67%、 65.7%。本周，全国代表城市二手房成交有所好转、较上周提升 5.6 倍，回升幅度明显强于去年同期的 2.4 倍，分城市来看，一线、二线城市提升幅度较大、分别较上周提升 5.43 倍、 5.44 倍。 　　港口贸易集装箱吞吐、韩国出口、美国进口等多个外贸景气指标下行，指向全球贸易活动放缓、我国出口或加速走弱。 10 月上旬， 中国外贸集装箱吞吐量当旬同比较 9 月下旬回落 15 个百分点至-9%， 中国出口集装箱运价回落幅度达 13%，美西、 东南亚航线运价分别回落 12%、 11%。 同时，韩国 10 月上旬出口同比回落 20.2%， 9 月美国集装箱进口量同比下降 11%， 已低于 2020 年 9 月的水平。 　　风险提示： 疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。