国盛证券-量化周报：过程会有反复，但中期底部性质不变-221016

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（以下内容从国盛证券《量化周报：过程会有反复，但中期底部性质不变》研报附件原文摘录）
　　过程会有反复，但中期底部性质不变。本周，大盘先抑后扬，全周收涨1.57%。在此背景下，市场迎来了一波30分钟级别反弹。自2021年初以来，以上证50、沪深300为代表的大盘蓝筹的周线下跌已经下跌了35%，下跌时间超过18个月，而且下跌走出了7浪结构，无论时间、幅度、结构下跌都已充分，因此我们认为从中期来看，上证50、沪深300的周线级别下跌已经步入尾声。上证50、沪深300正在构筑中期底部，后续大概率将会迎来周线级别上涨，而一波周线级别上涨一般时间在半年到1年以上，幅度超过30%。未来，上证50、沪深300的下行空间有限，上行空间较大，形成周线上涨的概率也较高，因此无论从胜率还是赔率我们认为目前都是逐步布局上证50、沪深300好时机。消费、医药的走势比较类似，都可以关注起来，只是50、300下跌的更充分些。上证50、沪深300的底部什么时候到来要取决于其短期的日线下跌什么时候结束。目前上证50、沪深300的第7段日线级别下跌已经走了5浪结构，后续再有下跌，大概率是下跌尾声。我们认为未来过程会有反复，但市场处于中期底部的性质没有变化。中期，我们建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300等大盘蓝筹板块。 　　A股景气指数观察。截至2022年10月14日，A股景气指数达到18.19，相比9月底变化-4.05。景气继续大幅下行（2022-Q1、2022-Q2、2022-Q3表现：-9.24、-1.94、-7.78）。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。 　　本周情绪指标模型维持看多信号；主题推荐算法推荐医药概念。本周情绪指标维持看多信号。中证500增强组合跑赢基准0.84%，沪深300增强组合跑赢基准0.81%。主题挖掘算法本周推荐医药概念股。 　　风格上小市值、高Beta和高动量等因子占优。从纯因子收益来看，近一周医药、计算机、农林牧渔和电力设备与新能源等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，煤炭、消费者服务、食品饮料和地产等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现明显的小盘风格；量价类因子整体表现优异，动量和Beta因子获得较高超额收益；基本面因子中价值因子超额收益为正，其他超额收益不明显。从近二十日因子表现来看，高动量和高盈利股表现优异，波动率和流动性等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。