新时代证券-计算机行业投资周报：半年报披露季，重点关注网安、云计算、车联网等板块-210703

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投资组合及调整用友网络、科大讯飞、深信服主要事件：上市公司陆续披露2021H1业绩预告1、截至2021年7月2日，多家计算机行业上市公司已披露半年度业绩预告。

2、2021年6月24日，工信部发布2021年1-5月软件业经济运行数据。

投资观点：半年报披露季，重点关注网安、云计算、车联网等板块1、2021H1，行业已披露业绩预告公司的业绩增速中位数为66%-92%截至2021年7月2日，计算机行业累计约8家公司披露2021H1业绩预告，业绩普遍实现高增长。

其中，业绩增速最高的企业为华宇软件，预计净利润增速为1040-1100%；增速中位数企业为恒生电子和捷顺科技，预计净利润增速中位数为66%-92%，增速最低的企业为宝信软件，预计净利润增速为30.4%-42.5%。

扣非后归母净利润方面，恒生电子因处置金融资产等相关非经常性损益约3.9-4.15亿元，扣非后净利润增速为-5.78%-0.16%，其他公司扣非后净利润增速与净利润增速均较为一致。

2、2021年1-5月，软件业保持稳定恢复态势，业务收入快速增长，利润总额仍呈较快增长。

6月24日，工信部发布2021年1-5月我国软件业经济运行情况数据，1-5月，我国软件业完成软件业务收入33893亿元，同比增长22.6%，增速比1-4月回落2.4个百分点，近两年复合增长率为13.0%，软件业务收入保持快速增长。

1-5月，全行业实现利润总额3836亿元，同比增长18.3%，比1-4月回落2.2个百分点，近两年复合增长率为8.2%，利润总额持续较快增长。

3、云计算增速可观，信息安全发展动力持续增强。

2021年1-5月：（1）软件产品实现收入9142亿元，同比增长21.8%，占比微降至27%。

其中，工业软件产品收入完成855亿元，同比增长23.2%，成为推动制造业转型升级、实现新旧动能转换的关键力量。

（2）信息技术服务实现收入21314亿元，同比增长24%，占比升至62.9%。

其中，企业上云进程加速，推动云计算、大数据服务共实现收入2913亿元，同比增长24.1%，占信息技术服务收入的13.7%；电子商务平台技术服务收入2791亿元，同比增长25.8%；集成电路设计收入772亿元，同比增长21.6%。

（3）信息安全实现收入515亿元，同比增长27.6%。

随着《数据安全法》的出台，企业对信息安全产品和服务的需求进一步扩大，行业内生发展动力持续增强。

（4）嵌入式系统软件实现收入2921亿元，同比增长14.4%，收入持续平稳增长。

4、投资建议根据已披露2021H1业绩预告的计算机行业上市公司数据情况，公司业绩普遍取得较高增速。

此外，2021年1-5月，我软件业快速恢复，其中云计算、网络安全等产业增长明显，驱动力持续增强。

进入半年报披露季，我们建议重点关注云计算、网络安全、车联网等高景气板块，相关受益标的包括：用友网络、金山办公、深信服、奇安信、中科创达、德赛西威等。

风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧，技术创新不及预期等风险。