光大证券-水晶光电-002273-跟踪报告之六：回购计划彰显信心，持续看好公司汽车等业务发展-221017

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（以下内容从光大证券《跟踪报告之六：回购计划彰显信心，持续看好公司汽车等业务发展》研报附件原文摘录）
　　水晶光电(002273) 　　事件： 　　2022年10月14日，公司董事长林敏提交《关于提议公司回购部分社会公众股份的提议书》，基于对公司未来发展的信心以及公司价值的认可，为增强投资者信心，提议人提议公司以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份。本次拟回购总金额不低于人民币1亿元、不超过人民币1.5亿元（含），回购价格不超过人民币14元/股（含），实施期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起6个月内。 　　点评： 　　回购计划彰显信心。本次回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励，按回购资金下限人民币1亿元测算，预计可回购股份数量为714万股，约占公司目前总股本的0.51%；按回购资金总额上限人民币1.5亿元测算，预计可回购股份数量为1071万股，约占公司目前总股本的0.77%。本次回购计划不仅增强投资者对公司的投资信心，同时能够进一步建立健全公司长效激励机制，充分调动公司核心员工的积极性，提高团队凝聚力，促进公司健康稳定发展。公司董事长、高管于2022年4月实施了增持计划，其中林敏先生于2022年4月18日通过二级市场集中竞价方式增持公司股份34.52万股，合计增持金额352.13万元人民币。 　　公司核心业务板块处于细分行业领先地位。公司目前已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。光学元器件业务是公司经营的“压舱石”，在智能手机多摄浪潮和成像技术升级背景下，吸收反射复合型滤光片、微型光学棱镜等产品不断升级，量产能力不断提升；薄膜光学面板业务以手机端业务为业绩支撑，市场份额不断攀升，同时积极开拓车载、智能家居、游戏办公等非手机领域的产品应用；半导体光学业务受益于人工智能、物联网等智能终端产业的蓬勃发展，在智能手机、智能家居、金融支付、智能穿戴、智能驾驶等领域得以广泛应用；汽车电子（AR+）业务以汽车电子及AR为战略核心,布局AR-HUD、激光雷达关键元器件、智驾伴侣、车载投影、智能车灯等产品;反光材料业务以夜视丽分拆上市为目标，中高端反光布业务市场份额正快速提升。 　　维持“买入”评级：我们维持盈利预测不变，预计公司2022-2024年实现归母净利润分别5.5/7.0/8.1亿元，对应目前PE为29X/23X/20X。公司汽车电子业务今年有望快速放量，同时手机光学持续创新有望带动公司单机价值量持续上升，我们持续看好公司在光学赛道的长期成长潜力，维持“买入”评级。 　　风险提示：下游需求不及预期风险，新产品研发进度不及预期风险，客户导入进度不及预期风险，疫情反弹影响供应链风险。