华西证券-行业轮动策略月报：十二月建议关注有色金属、化工、国防军工、采掘、电子、电气设备等行业-211201

《华西证券-行业轮动策略月报：十二月建议关注有色金属、化工、国防军工、采掘、电子、电气设备等行业-211201（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-行业轮动策略月报：十二月建议关注有色金属、化工、国防军工、采掘、电子、电气设备等行业-211201（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

十一月份市场延续震荡，小盘股表现较为出色。

2021年11月，A股市场整体延续区间震荡，市场风格分化仍然较为明显，小盘股表现出色。

主要宽基指数中，中证1000、科创50指数分别上涨9.06%、5.70%，表现最好，同期上证50、中证100指数分别下跌3.12%、2.93%，表现相对较差。

从我们构建的金融、周期、消费、成长四大风格指数表现来看，11月份金融板块下跌2.77%，表现最差，同期成长风格指数上涨3.86%，表现最佳。

从申万风格系列指数表现来看，11月份新股指数、小盘股指数分别上涨了8.79%、7.67%，表现最好，同期绩优股指数、低市盈率指数分别下跌2.39%、2.05%，表现最差。

十二月建议关注有色金属、化工、国防军工、采掘、电子、电气设备等行业。

结合中观和微观信息我们构建了月度调仓的行业轮动模型，模型11月份建议超配的行业包括：有色金属、电气设备、食品饮料、交通运输、化工、银行等行业。

截至2021年11月30日，行业组合整体上涨1.46%，同期行业等权指数上涨2.18%，行业组合跑输0.71%。

2020年，行业轮动组合累计上涨52.08%，同期行业等权指数上涨22.35%，行业组合累计超额29.74%。

今年以来行业轮动组合累计上涨14.43%，同期行业等权指数上涨6.41%，行业组合超额8.02%。

行业轮动模型综合了行业景气、分析师预期变化、资金流、微观交易结构等不同维度信息进行综合判断，根据2021年11月底最新数据，模型建议2021年12月份重点关注的行业包括：有色金属、化工、国防军工、采掘、电子、电气设备等。

风险提示：量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。