华安证券-万华化学-600309-科思创德国MDI装置不可抗力，MDI价差或继续反弹-210704

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事件描述：7月2日，据海外市场报道，科思创宣布其位于德国布伦斯比特的所有MDI产品，自当地时间2021年7月2日起不可抗力生效。

科思创德国MDI装置发生不可抗力，美国MDI等装置仍处于不可抗力状态，全球MDI供给收紧7月2日，科思创宣布其位于德国布伦斯比特的所有MDI产品发生不可抗力。

该MDI装置是在为了8-9月的装置例行检修备货时发生了停车，停车原因是生产系统的意外故障所致。

目前，尚无法确定此情况会延续多久，但预计将会导致较大程度的聚合MDI和纯MDI的供货延迟。

此外，科思创位于美国得克萨斯州的年产33万吨的MDI及其它产品装置，包括液碱、Makroblend聚碳酸酯和盐酸(HCl)，仍然处于不可抗力中。

据百川盈孚，今年以来，全球MDI装置处于不可抗力和低负荷运行的装置数量较多，即使万华烟台扩产，全球MDI供给格局仍然较为紧张，尤其是海外市场。

截止6月份，全球仍有约466万吨MDI产能没有处于满开状态，其中大部分集中在海外。

MDI的出口平均单价也不断提高，5月份聚合MDI出口平均单价2056美元/吨，纯MDI出口平均单价2696美元/吨，均创19年以来的新高，反映了海外MDI市场供不应求。