红塔期货-2022年10月油脂油料月报：北美增产不及预期，近紧远松震荡持续-221013

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（以下内容从红塔期货《2022年10月油脂油料月报：北美增产不及预期 近紧远松震荡持续》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　油脂延续了上个月震荡下跌的态势，震荡下跌过程中，叠加作物生长季节，美国天气的不利情况，北美产量增加的预期被修正，导致目前近紧远松的情况，整个油脂板块的走势呈现出宽幅震荡的态势，没有明显的趋势性动作。棕榈油存在近端的库存压力，后续进入增产季节会逐渐导致供应宽松。豆油和菜籽油在国内方面的供应偏紧，基差一直都处于高位。 　　供需情况 　　豆油库存不断下降，现为73.3万吨，维持在历史同期最低位。后续国内大豆供应偏紧，10月到12月豆粕消费预计同比下调3%，不利于压榨厂的整体开机，因此后续豆油库存或继续去库维持低位运行。8月份上半月，棕榈油的到港较少，国内的供应偏紧，但是来到了9月，有部分船期陆续到港，之后也有较为明显的到港预期，港口库存持续性的累库，库存上升到了45万吨，修复情况较为乐观。 　　策略 　　豆油的消费整体符合平稳的预期，目前处于近紧远松的情况，会使得整个豆油价格随着油脂板块震荡，没有明显的操作信号，后续多关注市场的开机情况。 　　菜粕的走势基本跟随豆粕，目前的豆菜价差不断走阔，菜粕的基差也迎来了1000关口，菜粕的需求好转和库存偏低支撑下，后续大概率会以震荡偏强态势运行。 　　棕榈油维持区间震荡的一个态势，后续主要要关注印尼的产量公布以及整个税费政策的调整情况，同时后续国内的买船和到港情况也会影响到价格走势，需要持续关注。 　　风险因素 　　汇率 天气 疫情 政策