财信证券-宁德时代-300750-业绩高增，盈利能力继续修复-221012

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（以下内容从财信证券《业绩高增，盈利能力继续修复》研报附件原文摘录）
　　宁德时代(300750) 　　投资要点： 　　事件：公司发布业绩预告，2022年前三季度预计实现归母净利润165-180亿元，同比增长112.87%-132.22%。公司第三季度预计实现归母净利润88-98亿元，同比增长169.33%-199.94%，环比增长31.84%-46.82%。 　　行业快速发展，公司产品力和产能行业领先。公司业绩同比上年快速增长的主要原因为：1）随着国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长。2）公司不断推出行业领先的产品解决方案，加强市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升，推动公司全球市场地位持续领先的同时，也实现了盈利规模的快速增长。 　　预计公司三季度出货近90GWh，环比增长40%以上，单位盈利继续提升。我们预计公司三季度排产超100GWh，出货量近90GWh，出货量环比二季度提升40%以上。继二季度动力电池涨价落地之后，三季度仍有部分重要动力电池客户涨价落地。同时，储能电池低价订单逐步交付完毕，因此三季度低价订单占比降低，储能电池整体价格提升，单wh盈利继续提升。 　　8月公司全球装车量18GWh，市场份额39.3%：据SNEResearch，2022年1-8月公司全球动力电池装机量为102.2GWh，同比增长114.7%，占据35.5%市场份额，同比提升5.9pct。8月公司全球装车量18GWh，市场份额39.3%，同比提升了6.7pcts。公司虽然在国内的市占率有所减少，但是在全球的份额是快速增长的，说明公司产品已经开始发力海外，未来更大的动力电池市场在美国和欧洲，我们持续关注公司应对美国《削减通胀法案》的相关措施。 　　投资建议：我们预计2022-2024年分别实现营收3362.34/4110.49/5323.64亿元，分别实现归母净利润294.36/480.58/625.58亿元，对应EPS分别为12.06/19.69/25.63元，当前股价对应PE分别为34.51/21.14/16.24倍。公司作为全球动力电池龙头，同时储能业务快速增长，我们继续看好公司中长期发展机遇，维持“买入”评级。 　　风险提示：新能源车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。