金信期货-期市晨报：沥青甲醇承压运行，建议做空PTA2301合约-221013

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（以下内容从金信期货《期市晨报：沥青甲醇承压运行，建议做空PTA2301合约》研报附件原文摘录）
　　一、宏观：社融改善“政策驱动强于市场驱动”，美国PPI仍超预期 　　当前国内经济延续弱修复，9月信贷社融高增，继续体现政策支撑效果，延续8月以来政策驱动的效应，政策性金融债和政策性银行信贷额度支撑下企业中长贷同比扩张明显放量，非标融资也受到基建稳增长的支撑，而居民去杠杆仍未逆转，低基数背景下居民中长贷持续少增。社融改善仍呈现“政策驱动强于市场驱动”的特征，持续性仍有待验证。 　　海外方面，美国9月PPI同比升幅由8.7%回落至8.5%，但高于市场预期的8.4%；环比上升0.4%，为三个月来首次上升，高于预期的0.2%，上月为下降0.1%。美国9月CPI数据将于今晚公布，市场预计同比升幅将小幅回落至8.1%，但核心CPI料将加速至6.5%。美联储9月会议纪要显示，官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策；美联储官员赞成近期采取限制性利率；几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险；与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的。美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。市场参与者普遍预计，12月后加息的步伐将进一步放缓，2023年上半年基金利率将达到峰值。我们认为加息的背后是通胀，当前美国通胀粘性的核心矛盾是劳动力短缺，核心通胀难以回落下美国终点利率高+持续时间长的预期得到强化。 　　昨日A股开盘后持续探底，午后V形逆转走高，上证指数收复3000点大关，超预期社融信贷数据也提振市场信心。目前看股市估值和情绪指标已处于底部区域，宏观流动性充裕也形成底部支撑，但经济弱复苏下盈利走弱仍有拖累，股市仍待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，短期缺乏主线下整体仍以震荡为主。而债市节后受疫情再度反弹、假期消费数据不佳以及节后资金宽松共同支撑市场情绪向好，往后看稳增长政策升温，地产政策边际放宽持续加力，10月将有5000亿专项债发行，叠加政府性金融债投放支撑信贷走高，债市仍有压力。但经济仍处弱复苏，叠加货币政策仍需保持宽松为宽信用保驾护航，债市调整空间不大，长端利率低位的时间或将延长。