民生证券-行业信息跟踪：动力煤价差缩窄，汽车库存预警指数小幅上行-221011

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（以下内容从民生证券《行业信息跟踪：动力煤价差缩窄，汽车库存预警指数小幅上行》研报附件原文摘录）
　　9月汽车销量增速平稳，库存预警指数上行。 　　整体乘用车：9月销量增速平稳。根据乘联会数据，9月全国狭义乘用车零售192.2万辆，同比+21.5%，增速较8月-7.3ppt；1-9月累计零售1487.5万辆，同比+2.4%。9月全国狭义乘用车批发229.3万辆，同比+32.0%，增速较8月-6.3ppt；1-9月累计批发1669.9万辆，同比+14.4%。 　　新能源车：9月销量维持高增，增速边际下行。根据乘联会数据，9月新能源车零售61.1万辆，同比+82.9%，增速较8月-28.5ppt，渗透率达31.8%；1-9月累计零售387.7万辆，同比+113.2%。9月新能源车批发67.5万辆，同比+94.9%，增速较8月-9.2ppt，渗透率达29.4%；1-9月累计批发434.1万辆，同比+115.4%。 　　库存：9月库存预警指数上行，位于荣枯线之上。库存预警指数以50%作为荣枯线，低于50%意味着库存合理，高于50%则意味着库存面临压力。9月中国汽车经销商库存预警指数55.2%，同比+4.3ppt，环比+0.5ppt，位于荣枯线之上。当前汽车市场库存仍有一定压力。从乘联会产销数据来看，1-9月全国狭义乘用车产量累计同比+18.0%，高于零售累计同比的+2.4%。 　　国庆出行：疫情再起，酒旅消费略显冷清。 　　旅游：22年国庆假期旅游数据低于预期。10月7日，经文旅部数据中心测算，22年国庆假期旅游出游人次4.22亿，同比-18.2%，恢复至2019年同期的60.7%；国内旅游收入2872.1亿元，同比-26.2%，恢复至2019年的44.2%。 　　酒店：本地游、周边游需求较佳。根据携程发布《2022年国庆假期旅游总结报告》一二线城市近郊的度假型酒店、高品质乡村民宿及主题乐园周边酒店等酒店的房量供不应求。此类本地周边酒店订单占比达65%，订单价同比增长10%。 　　航空：需求修复较慢。10月1日-7日，国内执行航班量日均6542.57架次，同比-50.2%。根据去哪儿数据，2022年国庆黄金周期间机票平均支付价格约650元，同比-12%，较2019年低2成，为近5年同期的最低。 　　票房：显著低于往年。截至2022年10月7日，根据猫眼数据，国庆档票房实现14.98亿元，较去年同期-66.0%，为过去8年最低。2019-2021年“国庆档”票房分别为44.7亿元、39.7亿元和43.8亿元。 　　资源品跟踪： 　　资源国汇率：9月非农数据超预期，市场预期美联储将维持鹰派加息。上周美元指数继续上行，资源国货币兑美元涨跌互现。9月美国非农就业人口新增26.3万人，高于预期的25万人，前值31.5万人；失业率3.5%，高于预期的3.7%，前值3.7%。市场预期美联储将维持鹰派的加息路径。上周美元指数上涨0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。其中巴西雷亚尔表现最优，环周+3.5%；阿根廷比索跌幅最深，环周-1.3%；人民币兑美元环周-0.2%。 　　国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差继续缩窄，维持倒挂。上周动力煤价差为-744.77元/吨，处于2012年以来的4.6%分位数。2）金属板块：镍价差走强至27956.24元/吨，创2012年以来新高。3）农产品板块：上周棉花、豆油（国内-海外）价差上行，玉米、小麦（国内-海外）价差下行。 　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险