开源证券-广汇能源-600256-公司三季度业绩预告点评：量价齐升Q3再创新高，充分受益能源高景气-221011

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（以下内容从开源证券《公司三季度业绩预告点评：量价齐升Q3再创新高，充分受益能源高景气》研报附件原文摘录）
　　广汇能源(600256) 　　量价齐升助力Q3再创单季新高，全年业绩值得期待。维持“买入”评级 　　公司发布三季度业绩预增公告，预计2022年Q3实现归母净利润32.3-33.3亿元，相较于2021年同期增加18.77-19.77亿元，同比增长139%-146%；预计非经常性损益金额较小，对归母净利润影响不大。全球能源供需错配严峻，能源行业持续高景气，煤炭、LNG等主要产品价格走强，公司各项生产工作有序进行，下游需求保持旺盛。在第三季度煤化工装置年度大修影响最长34天情况下，继续刷新公司自上市以来单季度业绩新高，我们看好公司全年业绩表现。我们维持2022-2024年盈利预测，预计归母净利润120.1/160.5/210.4亿元，同比+140.1%/33.6%/31.1%；EPS预计1.83/2.44/3.20元；以最新收盘价计算，对应PE分别为6.9/5.1/3.9倍。维持“买入”评级。 　　主营业务产品量价共振上涨，三季度业绩充分释放 　　天然气板块：根据公告，公司前三季度销量同比增长23.4%，Q3单季销量同比增长36.7%，环比增长30.4%。我们测算，公司前三季度实现销量41.17亿方，其中Q3销量16.75亿方。价格方面，公告显示2022年前三季度销售均价同比增长148.6%，同期IPE英国天然气期货结算均价32.4美元/百万英热，同比增长197.7%，其中Q3英国天然气期货结算均价42.4美元/百万英热，同比增长151.4%，环比增长90.9%。煤炭板块：公司前三季度销量同比增长35.7%，Q3单季销量同比增长36.1%，环比增长27.2%。我们测算，公司前三季度实现销量1904.88万吨，其中Q3销量为737.33万吨。价格方面，公告显示2022年前三季度销售均价同比增长50.55%。同期新疆哈密动力煤坑口均价为501.89元/吨，同比增长59.3%。煤化工板块：受Q3煤化工装置年度大修影响（哈密新能源工厂于8月1日起开展了为期23天的大修，清洁炼化公司于8月19日起开展了为期34天的大修），预计Q3甲醇和煤焦油的产销量同比、环比均有所下降；预计前三季度煤化工副产品销量同比基本持平，销售均价同比增长分别为17.13%、64.70%；预计乙二醇前三季度销量7.87万吨，其中Q3销量2.61万吨。 　　各板块成长可期，产能扩增将逐步兑现 　　煤炭：为加快马朗煤矿整体开发的实质进展，公司成立全资子公司巴里坤广汇马朗矿业公司，专门负责该矿的开发、运营等业务。采矿权证正在加紧办理，截至目前，已有工程煤产出，而本年度产量目标为500万吨。启东LNG项目：5#20万方LNG储罐建设竣工，并于10月7日顺利完成预冷、进液。该储罐正式进入试运行阶段，计划于10月11日起开始首次船舶接液工作。待试运行结束后正式投运，启东接收站周转能力预计将达500万吨，十四五内将扩增至1000万吨。 　　风险提示：经济恢复不及预期；能源价格大幅下跌；新增产能进度落后预期。