长江期货-能源化工日报-221011

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（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　日度观点 　　原油： 　　俄乌局势进一步升温，俄对乌各城市发动战争以来最大规模空袭，拜登对此表示谴责并称将让俄付出代价。世行行长和IMF总裁认为全球经济衰退风险上升，美联储官员称在明年3月前将目标政策利率提高到4.5%在美联储内部有着强烈的共识、仍有机会实现软着陆。 　　连续五日上涨后昨日油价迎来回调。油价上行拖累西方抗击通胀，致使加息、衰退预期进一步加强。OPEC+减产后预计四季度供应小幅短缺，但消费趋弱，供需双弱油价预计进入高位震荡。节奏上，本周四美国CPI数据若仍居高不下则油价短期有回落风险，此外关注G7领导人周二会议对俄罗斯的措施以及局势发展。 　　纯碱： 　　假期现货平稳运行，部分厂家小幅调涨。下游刚需拿货，企业以执行订单为主，出货较为顺畅。随着前期检修装置恢复运行，纯碱开工率进一步上升，10月预计供应保持高位。下游玻璃仍有一定旺季支撑，但10月之后消费存回落预期，仍不乐观。纯碱供应上升后预计全口径库存去化速度下降，价格影响因素更多集中于库存结构上，主要取决于下游采购周期。目前看悲观情景下碱厂累库幅度预计也不高，现货下行可能性较低；而下游产能收缩仍未结束，也缺乏补库动力。整体上纯碱01合约中长期存在向上收基差的动力。 　　尿素： 　　10月10日，尿素期货主力合约收盘2506元/吨，下跌37元/吨。供应端来看，尿素目前日均产量15万吨附近，处于历史同期平均水平，部分地区由于环保和煤炭价格高位致工厂亏损影响，装置有减产或检修计划，另外10月份冬季大气污染防治叠加重要会议召开，近期尿素日产难以提升。成本端方面，假期期间煤矿集中检修，市场供应持续偏紧，无烟煤价格坚挺。需求端来看，北方秋季作物种植区域有部分备货跟进，东北区域目前采购已经开始，部分农业储备进行中。复合肥在节后北方或迎来经销商集中备肥补货，对尿素仍有一定需求，板厂和三聚氰胺开工变化不大，按需跟进为主。整体来看，尿素供应短期难以提升，国内尿素需求变化不大，企业库存表现一定累库趋势，但煤炭价格上涨使煤制尿素利润亏损进一步加剧，带动尿素估值偏低，预计近期尿素价格主要影响因素仍在于成本端推动。 　　风险提示：煤炭价格变化、复合肥原料采买情况。