华泰期货-白糖日报：郑糖跟随外盘，向上修复内外价差-221011

文本预览：

《华泰期货-白糖日报：郑糖跟随外盘，向上修复内外价差-221011（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-白糖日报：郑糖跟随外盘，向上修复内外价差-221011（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华泰期货《白糖日报：郑糖跟随外盘，向上修复内外价差》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　巴西含水乙醇价格反弹至 14.85 美分/磅，制乙醇收益仍然大幅落后于制糖收益。并且展望新榨季，当前预期印度和泰国延续高产量，市场前景并不乐观。 虽然国内进口利润严重倒挂，但是当前进口量仍处于历史高位，国内供应并不短缺，内在缺乏上涨动力。往下看 SR2301 合约与配额外进口成本倒挂，并且跌破国内生产成本，因此向下的空间亦不大，并且人民币汇率贬值对国内糖价亦有支撑，预期中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。 　　核心观点 　　市场分析 　　昨日郑糖 2301 合约收盘上涨 135 元/吨，报 5577 元/吨。广西集团现货报价上调 10 元/吨，报 5610 元/吨，期现基差 33 元/吨。 白糖注册仓单数量 13513 张，较上个交易日减少 442 张；有效预报数量 240 张，较上个交易日持平。 ICE 原糖 3 月合约收盘下跌0.21%，报 18.65 美分/磅。 以原糖 3 月合约价格计算，配额外 50%关税巴西进口折算成本为 6547 元/吨，泰国进口折算成本为 6811 元/吨。 　　ICE 原糖期货周一高位震荡，国庆假期期间， 因 OPEC 进行 2020 年以来最大幅度减产，令原油价格连续拉高，推动原糖价格反弹。 但是从中期来看， 巴西含水乙醇价格反弹至 14.85 美分/磅，制乙醇收益仍然大幅落后于制糖收益。并且展望新榨季，当前预期印度和泰国延续高产量，市场前景并不乐观。 国内方面， 昨日开盘一路走高，向上修复内外价差， 现货小幅上涨，但成交一般。 虽然国内进口利润严重倒挂，但是当前进口量仍处于历史高位， 国内供应并不短缺，内在缺乏上涨动力。 往下看 SR2301 合约与配额外进口成本倒挂，并且跌破国内生产成本，因此向下的空间亦不大， 并且人民币汇率贬值对国内糖价亦有支撑，预期中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。 　　策略 　　中长期区间震荡，但震荡重心较前期下移 　　风险 　　美联储加息、原油走势、疫情、巴西生产进度