中泰期货-2022年三季度鸡蛋投资策略报告：低存栏下，鸡蛋消费旺盛驱动价格强势运行-221009

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（以下内容从中泰期货《2022年三季度鸡蛋投资策略报告：低存栏下，鸡蛋消费旺盛驱动价格强势运行》研报附件原文摘录）
　　三季度蛋价回顾： 　　整个三季度蛋价趋势性上涨，并创历史新高，9月初粉蛋均价5.4元/斤与历史最高点持平，红蛋均价达到5.7元/斤创历史新高。本次蛋价上涨行情，一方面原因是饲料成本过高，导致供给水平偏低；另一方面原因是消费旺季叠加疫情扰动，鸡蛋消费旺盛。期货在7月受悲观预期影响下跌，随后受现货强势拉动修复贴水。 　　四季度行情观点： 　　现货或高位偏弱震荡运行，预计下跌幅度有限：四季度开产水平偏低，老鸡惜淘，整体在产存栏变化不大，预计供给难以出现大幅变化，整体处于偏低水平。而消费端预计维持旺盛，居民鸡蛋消费增加，蔬菜和猪肉等替代品强势，饲料成本居高不下，低库存下蛋价下跌易引发产业补库需求。因此旺季结束，但预计蛋价跌幅有限。 　　期货：01目前贴水现货幅度较大，现货下跌不及预期短期利好期货，期货短期存在补涨的可能。长期来看，现货强势有利于后市供给水平的提高，一定程度上对远月起反作用，因此现货强势长期对远月也是一种压力。预计期货维持强势，远月合约压力相对较大。 　　风险提示：饲料持续上涨，补栏持续较低；疫情变化影响；宏观系统性风险