东兴证券-农林牧渔行业周观点-2022年40周-：国庆期间猪价超预期上涨，关注养殖确定性景气-221010

文本预览：

《东兴证券-农林牧渔行业周观点-2022年40周-：国庆期间猪价超预期上涨，关注养殖确定性景气-221010（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-农林牧渔行业周观点-2022年40周-：国庆期间猪价超预期上涨，关注养殖确定性景气-221010（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东兴证券《农林牧渔行业周观点（2022年40周）：国庆期间猪价超预期上涨，关注养殖确定性景气》研报附件原文摘录）
　　报告摘要： 　　本周生猪价格为 25.26 元/千克，较上周上涨 4.21%；仔猪价格为 37.83 元/千克，较上周下跌 0.39%；二元母猪价格为 2402.48 元/头，较上周上涨 0.43%。国庆期间生猪价格持续上涨，周度均价环比上涨 1 元/公斤以上，节后 8、9 日生猪均价进一步突破 26 元大关。现阶段市场生猪供应减少，同时养殖户压栏情绪较重，屠企采购难度增加，叠加国庆假期消费需求偏旺，支撑猪价持续上涨。9日国家发改委公告称将于近日投放今年第五批中央猪肉储备，持续释放稳猪价政策信号。虽然从 9 月初开始政策端对猪价表现出较强的管控信号，但从实际效果来看， 9 月开始生猪价格实际却接连上涨，且月度涨幅较 8 月更大，显示出市场上缺猪仍是不争的事实，短期调控难以扭转猪价上行走势，Q4 猪价景气趋势有望持续。我们认为，目前市场对压栏和二育行为可能存在过度解读，扭曲供给的行为只能影响短期猪价变化节奏，实际并不影响供给的总量，也不能主导行业中观景气度变化。在猪周期波动中真正能影响行业供需格局和景气度变化的仍然是能繁母猪的量。虽然当前生猪价格保持高位震荡，但从二元母猪价格来看，母猪补栏的情绪并不十分积极，有力支撑了明年猪价保持持续相对景气。根据农业农村部数据， 8 月末全国能繁母猪存栏环比 7 月仅小幅上涨 0.6%，同比去年 8 月仍下滑 4.8%。我们认为，9 月以来生猪板块受政策端压制、压栏二育等短期影响出现明显下跌，各家企业头均市值均处于历史低位，板块估值极具吸引力，向上弹性较大。近期整体市场环境不确定性较高，生猪养殖板块作为高景气高确定性低估值板块仍然值得重点关注，临近三季报窗口期，生猪养殖板块业绩向好也将带来阶段性催化，重点推荐牧原股份、天康生物等。市场回顾：国庆节前一周（0926- 0930）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：饲料 1.77%、动物保健 0.10%、畜禽养殖-1.62%、农产品加工-2.29%、渔业-4.90%、种植业-7.41%。国庆节前一周（0926-0930）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：天马科技 12.97%、中宠股份 7.17%、金河生物5.85%、海大集团 4.54%、回盛生物 4.27%；表现后五的公司为：平潭发展-11.51%、*ST 华资-12.14%、雪榕生物-14.93%、农发种业-16.65%、道道全-23.24%。 　　重点追踪： 　　1、牧原发布 9 月生猪销售简报 　　事件： 10 月 9 日，牧原股份发布 9 月生猪销售简报，公司 9 月共销售生猪 446.2万头（其中仔猪 27.3 万头），销售收入 119.59 亿元。9 月公司商品猪销售均价23.06 元/公斤，环比 8 月上升 10.12%。 22Q1-Q3 公司共销售生猪 4522.4 万头，其中商品猪 3969.0 万头，仔猪 523.7 万头，种猪 29.7 万头。截至 9 月底，公司能繁母猪存栏为 259.8 万头。 　　重点推荐： 　　【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物 　　【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农 　　风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。