长江期货-尿素10月报：成本支撑强劲-221010

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（以下内容从长江期货《尿素10月报：成本支撑强劲》研报附件原文摘录）
　　9月尿素期货市场价格重心上移。主力合约9月30日收盘价2543元/吨，较月初上涨263元/吨，涨幅11.54%。尿素现货价格稳中上涨，小颗粒尿素9月30日日均价2548.67元/吨，较月初上涨213元/吨，涨幅9.13%。波动幅度较8月明显扩大。 　　供应：尿素开工率9月回升，10月预计难持续 　　前期检修装置陆续复产， 9月国内尿素厂家尿素装置负荷提升。国内尿素企业9月平均开工负荷率 73.00%，月环比上涨 6.93 个百分点。气头尿素企业开工负荷率 68.37%，月环比上涨 3.01 个百分点。煤头尿素企业开工负荷率74.36%，月环比上涨 8.05 个百分点。9月尿素日均产量15.5万吨左右，恢复至历史同期平均水平。 　　部分地区由于环保和煤炭价格高位致工厂亏损影响，装置有减产或检修计划，另外10月份冬季大气污染防治叠加重要会议召开，近期尿素日产难以提升。 　　核心观点：供应端来看，尿素目前日均产量15万吨附近，处于历史同期平均水平，部分地区由于环保和煤炭价格高位致工厂亏损影响，装置有减产或检修计划，另外10月份冬季大气污染防治叠加重要会议召开，近期尿素日产难以提升。成本端方面，假期期间煤矿集中检修，市场供应持续偏紧，无烟煤价格坚挺。需求端来看，北方秋季作物种植区域有部分备货跟进，东北区域目前采购已经开始，部分农业储备进行中。复合肥在节后北方或迎来经销商集中备肥补货，对尿素仍有一定需求，板厂和三聚氰胺开工变化不大，按需跟进为主。淡储方面，今年的淡储规定粮食主产区氮磷及复合肥储备任务中，尿素占比不低于本地区储备规模的 30%。国际方面印度IPL发布尿素进口招标，10月17日开标，当前内需疲弱以及国内外差价扩大，预计参与法检申报企业增多。整体来看，10月尿素供应短期难以提升，国内尿素需求变化不大，企业库存表现一定累库趋势，但煤炭价格上涨使煤制尿素利润亏损进一步加剧，带动尿素估值偏低，预计10月尿素价格主要影响因素仍在于成本端推动。