海通国际-云铝股份-000807-云铝股份：绿电低碳优势突出，大力发展绿色铝材一体化-221010

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（以下内容从海通国际《云铝股份：绿电低碳优势突出，大力发展绿色铝材一体化》研报附件原文摘录）
　　云铝股份(000807) 　　公司是国内水电铝的主要供应商，业务集铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产和销售于一体，公司已形成年产氧化铝 140 万吨、绿色铝 305 万吨、阳极炭素 80 万吨、铝合金 141.7 万吨、铝板带 13.5 万吨、铝箔 7.1 万吨的绿色铝材一体化产业规模优势。 　　依托云南丰富水电资源，低碳优势突出。公司产业分布在云南六个地州，截至 2022 年 6 月末，云南省水电装机容量占总装机容量的 85.55%， 2022 年上半年公司生产用电结构中绿电比例为约 85%。公司生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的约 20%左右，低碳优势突出。公司是国内最大的绿色铝供应商，铝锭、铝合金、铝箔等 7 种产品通过碳足迹认证，是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一。 　　电解铝： 一体化发展降成本。公司原铝产能 305 万吨，材料端配套氧化铝 140 万吨，阳极炭素 80 万吨，公司在电解铝板块的一体化布局有利于控制生产成本，规避大宗原辅料价格波动风险。 　　铝加工：合金化提高产品附加值。公司大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用和向中高端产品升级，公司合金化率已达到 50%以上。公司全资子公司云南浩鑫铝箔有限公司 3.5 万吨新能源动力电池用铝箔项目已投产，目前正按计划开展试生产工作， 云南浩鑫 3.5 万吨电池铝箔的投产将为公司带来新的利润增长点。 　　风险 　　下游需求不及预期