华鑫证券-市场估值水平概览：市场估值到哪了？-221010

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（以下内容从华鑫证券《市场估值水平概览：市场估值到哪了？》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　截止9月30日，国庆节前A股震荡下行，主要指数普遍下跌，沪指连续三周下跌，投资者风险偏好较低，日均成交量继续萎缩至6400亿元以下。港股继续下挫，恒生指数收盘再创新低，周累计下跌3.96%，恒生科技指数累计下跌3.89%。全球股市延续下跌行情，美国三大股指持续下挫，周跌幅均超过2.5%，道指、标普500指数刷新年内新低，道指累计下跌2.92%，标普500指数累计下跌2.69%，纳指累计下跌2.91%。截止10月7日，国庆长假A股休市期间，港股主要指数均收涨，恒生指数累涨3%；恒生科技指数累涨2.6%；美股先涨后跌，波动较大，强劲的非农数据强化美联储加息预期，三大指数整体小幅收涨，标普500累涨1.51%，纳指累涨0.73%，道指累涨1.99%。 　　上期(9.26-9.30)A股指数中，创业板综表现相对较好：-0.65%，中证500表现相对较差：-2.98%。 　　上期(9.26-9.30)市场风格上来看，消费表现相对较好：1.94%，周期表现相对较差：-4.07%。 　　上期(9.26-9.30)二八转换上来看，大盘指数表现相对较好：-0.33%，小盘指数表现相对较差：-2.93%。 　　截止到9月30日，上证综指的PE(TTM)为11.82倍、深证综指的PE(TTM)为34.89倍、创业板指的PE(TTM)为43.64倍。 　　从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、汽车、休闲服务明显高于历史均值，行业估值分位分别为96.5%、94.3%、91.7%。电子、传媒、国防军工、钢铁行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别3.4%、7.9%、17.2%、26.7%；通信、交通运输、有色金属、基础化工、医药生物处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0%、0%、0%、0.1%、0.3%。 　　截止到10月7日，标普500市盈率为18.69倍，较前一周上升1.65%，道琼斯工业市盈率为18.78倍，较前一周上升1.27%；纳斯达克指数市盈率为26.04倍，较前一周上升1.00%。 　　截止到9月30日，香港恒生市净率为0.83倍，较前一周下降3.78%，恒生中国企业指数市净率为0.75倍，较前一周下降3.35%；恒生香港35市净率为0.89倍，较前一周下降5.38%。 　　风险提示 　　疫情反复 　　流动性不及预期 　　市场大幅波动