信达期货-股指期货期权早报-221010

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（以下内容从信达期货《股指期货期权早报》研报附件原文摘录）
　　盘面回顾：节前最后一个交易日，A 股震荡走低。早间四大指数开盘分化，随即盘面多空分歧转强。期间，上证指数 3000 点保卫战再度打响，大盘在 3024 点位置反复获得支撑。四大指数中，上证 50 收涨 0.04%，沪深 300 收跌 0.58%，中证500 收跌 1.00%，中证 1000 收跌 1.67%。消息面：9 月 30 日国内官方制造业 PMI 数据公布报 50.1%，较前一月上升 0.7 个百分点，重回荣枯线之上。受制造业进入传统生产旺季以及前期高温等限制因素缓和的驱动，上月 PMI 生产指数大幅上行至51.5%，重回扩张区间。需求端，新订单指数小幅企稳但仍处于荣枯线以下运行，而国际高通胀与低增长风波之下，海外对中国制造业的需求依赖继续走弱，对应着新出口订单的延续下行。价格表现上，两项 PMI 价格指数同步回升，经济活力恢复背景下企业采购意愿明显上升，推升原材料价格重回扩张空间。综合来看，9 月伴随着一系列稳经济政策的落地实施，我国经济基本面复苏趋势逐渐明朗，但需求端恢复力度相对于供应端偏弱。展望后市，我们认为当前海外局势错综复杂，未来内需的恢复情况或将成为国内经济延续扩张的关键支撑项，政策端促消费扩内需的动作将加快。海外方面，国庆假期间欧美股市整体呈现先扬后抑态势。前半周受海外经济数据走弱等因素影响，市场对美联储持续鹰派的态度有所动摇，催化前期遭遇重挫的权益市场大幅反弹。后半周，美国非农就业数据的超预期公布再度打击市场预期，美股三大股指相继回落。与此同时，假期间俄乌冲突升级以及 OPEC 减产等消息继续加深宏观层面不确定性，干扰投资者风险偏好。 　　具体来看，节前最后一天包括房地产、贵金属等行业护盘上行，发电设备、军工等板块相继回落，全天个股上涨超过 1200 家，在汇率压力持续的背景下市场情绪仍然偏弱。技术上，上证指数假期前继续探底，盘中 5 日均线处压力依旧较大。资金面上，在假期效应作用下，节前两市成交金额大幅缩窄，“地量”信号连续释放。短期来看，假期影响消散后节后部分避险资金回流预期较强，但考虑到假期间海外消息面未出现明显刺激信号，叠加国内大会临近，预计本周股指仍以低位震荡为主。中期来看，近期政策面稳楼市动作再度加速，叠加以金融、地产为代表的蓝筹类板块估值已大幅调整，这将为大盘的下方提供较强支撑，因此我们认为投资者对月度级别行情无需过度悲观。 　　操作建议：短期宏观层面不确定性未见明显好转，大会前夕建议投资者轻仓观望为主。