国盛证券-电力设备行业周报：电池片盈利重回高位，新势力9月销量出炉-221009

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（以下内容从国盛证券《电力设备行业周报：电池片盈利重回高位，新势力9月销量出炉》研报附件原文摘录）
　　核心推荐组合：TCL中环、晶澳科技、隆基绿能、科华数据、通威股份、君禾股份、星云股份、宁德时代、璞泰来、亿纬锂能 　　光伏：装机需求陆续启动，大尺寸电池片供需紧张格局加剧，盈利改善明显。受益于国内地面电站项目启动，以及汇率走低美元组件报价下调，22Q4组件需求有支撑，供给方面，电池片前期扩产布局谨慎，当前在下游需求持续释放与大尺寸渗透率快速提升背景下，电池片环节供需格局逆转，尤其大尺寸产品持续供不应求，根据9月龙头最新报价，硅片价格持平，电池片价格继续调涨2~3分/w，当前电池片盈利能力已重回高位。展望明年，全球组件端需求或将看到400GW朝上，行业大β和高景气还将持续。经过本轮调整，龙头标的对应明年PE估值均在20倍左右，性价比凸显。首推明年供应偏紧的EVA粒子、胶膜环节；其次持续推荐一体化组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升和新进入者通威股份；以及逆变器龙头阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威。 　　风电：前三季度招标风电招标超过67GW，其中海风项目近13GW；中标规模近60GW，TOP3占比近60%。根据风芒能源统计，2022年前三季度，国内已启动的风机招标项目达到67.49GW，已超过去年国内全年招标量60GW，其中海风项目达到12.92GW。在中标方面，前三季度国内风电主机厂共中标59.17GW，前三名分别为金风科技12GW、远景能源11GW、明阳智能10.5GW，CR3达到57.07%，三一重能跃居第四，中标量超5GW。海风方面，项目中标总量约为8.34GW，其中明阳智能一枝独秀，中标规模为2.868GW，占比达到34%，其次为电气风电1.87GW、远景1.01GW、金风0.92GW。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性，明阳智能、运达股份、金风科技，低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电，原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材，布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。 　　新能源车：新势力9月销量出炉，比亚迪、广汽埃安销量持续创新高，新势力销量呈现波动，理想销量破万重回前三，小鹏销量持续下滑。9月，比亚迪销量201259台，稳坐销量第一，同比+151%，环比+15%。广汽埃安销量30016台，同比+121%，环比+11%，销量持续创新高。新势力销量呈现波动，哪吒销量18005台，同比+134%，环比+12%；持续保持造车新势力交付量第一。理想9月销量11531台，同比+63%，环比+152%，其中L9顺利交付，首个完整月交付10123台。蔚来销量10878台，同比+2%，环比+2%。赛力斯销量10142台，同比+154%，环比+1%，连续两个月实现单月交付量过万。极氪ZEEKR001销量8276台，环比+15%，再创单月交付新高。零跑销量11039台，同比+200%，环比-12%，因芯片原因，9月销量较8月略有下降。小鹏销量持续下滑，9月销量下滑至8468台，同比-19%，环比-12%。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、君禾股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气、鼎胜新材等。 　　风险提示：新能源装机不及预期，宏观经济不及预期。