西部证券-有色金属行业周报：供应受限支撑锆英砂上涨，工业金属弱势盘整-210704

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上周美元指数为94.2452（+2.08%）。

基本金属涨跌互现，其中铜、镍小幅回调，铅、锌、锡小幅上涨。

贵金属方面，SHFE金价下跌0.07%至371.96元/克，COMEX银价上升0.19%至26.10美元/盎司。

能源金属方面，氢氧化锂相对上周环比增长5.26%，收盘价15200美元/吨；四氧化三钴环比上升2.00%；金属钴收相对上周环比增长2.81%。

小金属方面，锆英砂收盘价12650元/吨，环比上周上升8.12%；硅酸锆收盘价16000元/吨，环比上周上升13.07%；钛矿收盘价2185元/吨，环比上周下降3.02%；镁锭1#收盘价20250元/吨，环比上周下降1.46%；氧化镨钕收盘价48.35万元/吨，环比上周增长2.98%；镝铁收盘价231元/吨，环比上周增长2.21%。

其他金属价格与上周持平，稀土矿价格稳定在3.3万元/吨。

宏观层面，6月26日美国当周初申失业金人数36.4万人，较前值继续下降。

同时6月份新增非农就业人数85万人，较前值大幅提升。

随着就业市场复苏，以及短期通胀数据高企，可能支撑美联储提前调整货币政策，短期美元走强压制工业金属走势。

行业层面，6月29日力拓宣布南非理查兹湾矿业公司（RBM）安全局势升级，RBM所有采矿和冶炼作业全部停止，RBM作为全球前三大锆英砂供应商之一，随着RBM停产，预计锆英砂报价将进一步上涨。

7月1日全国十二地铝锭库存92.13万吨，较上周同期上涨0.77万吨，自3月份去库以来首次上升。

随着下半年新增产能投产入市，以及三季度消费趋弱，铝价或进入区间盘整。

行业配置上，我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，重点推荐锂板块。

材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、东方锆业（002167.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。