华西证券-基建实物工作量或将明显提升-221008

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（以下内容从华西证券《基建实物工作量或将明显提升》研报附件原文摘录）
　　项目端：发改委审核提速，建筑央企新签订单高增 　　发改委加快项目前期储备与审批，推动项目尽快开工建设。1-8月，审批核准固定资产投资项目74个，总投资10830亿元，约是去年同期的2.6倍。 　　新开工基建项目大幅增加。1-8月，基础设施新开工项目个数达到5.2万个，比去年同期增加1.2万个，新开工项目计划总投资同比增长了16.6%。 　　建筑央企新签订单高速增长。上半年七大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国化学、中国中冶）的新签基建合同金额约为4.6万亿元，同比增速22.4%。 　　资金端：政策性开发性金融工具加快落地，商业银 　　行配套融资支持，新增专项债发行提速 　　政策性开发性金融工具加快落地，成为预算内资金的重要补充。8月末第一批3000亿元政策性开发性金融工具完成投放，拉动了8月社融委托贷款项显著增长。截至目前，8.24国常会追加的第二批3000亿元以上政策性开发性金融工具，已完成3000亿元的投放。 　　各商业银行逐步落实相关基建项目配套融资,有力支持基础设施建设。 　　10月专项债发行或将明显提速。若按照8.24国常会新增的5000多亿元结存限于10月底前发行完毕的要求估计，则10月份新增专项债发行规模将大幅增加。此外，9月28日召开的稳经济大盘四季度工作推进会议指出，“依法依规提前下达明年专项债部分限额。” 　　施工端：进度改善，建筑需求进一步释放 　　水泥出货率和研磨机运转率呈现出上升趋势。截止到9月底，水泥出货率最新读数较6月初提升约14个百分点，磨机运转率也呈现稳步上升趋势，最新读数为49.5%，已接近2021年同期水平。 　　沥青开工率显著上升。9月以来，沥青开工率显著提升，9月末读数为45.2%，较月初提高约7个百分点，已经接近历史同期平均水平。沥青开工率的快速提升反映了以道路建设及养护为主的沥青下游需求进一步走强。 　　螺纹钢产量回升；库存持续下降，已处于近年来的同期低位。反映了下游基建领域的钢材消费量上升。 　　10月后基建实物工作量或将明显提升，全年增速约13% 　　随着项目审批的加快、政策性开发性金融工具的落地以及新增专项债发行提速，从10月开始，基建实物工作量将会出现较明显提升。预计今年全年基建投资增速约13%。 　　后续随着明年专项债限额的提前下达，从今年年末到明年年中的基建投资或都将维持在一个较高的增速水平上。 　　风险提示 　　宏观经济、产业政策出现超预期变化。