中诚信国际-9月PMI数据点评：产需改善PMI重回景气线之上，内外需走势分化总体仍偏弱-220930

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（以下内容从中诚信国际《9月PMI数据点评：产需改善PMI重回景气线之上，内外需走势分化总体仍偏弱》研报附件原文摘录）
　　制造业PMI延续回升，重回景气线之上。9月制造业PMI为50.1%，较前值回升0.7个百分点，重回荣枯线之上。产需两端均边际改善，其中生产指数为51.5%，较上月回升1.7个百分点，升至临界点之上；新订单指数较前值回升0.6个百分点至49.8%，制造业需求延续改善但仍位于临界点之下，显示需求整体仍偏弱。综合PMI产出指数为50.9%，较上月回落0.8百分点。 　　新订单指数回升显示内需改善，外需走弱出口新增订单回落。随着前期一揽子稳经济政策及其接续政策落地生效，9月国内需求延续边际改善态势，本月新订单指数较前值回升0.6个百分点至49.8%，总体依然偏弱。从出口新增订单看，本月新出口订单较上月回落1.1个百分点至47%，全球滞胀风险不改外需乏力，叠加全球其他主要出口国生产修复我国出口错峰优势弱化，出口下行压力加大。 　　高温天气影响消退叠加稳增长政策加码发力，生产有所修复。9月，随着秋季来临高温天气对生产带来的扰动逐渐消退，且8月底以来，为巩固经济恢复基础，多项稳增长接续政策出台并与此前的稳增长一揽子政策形成合力，支撑生产修复。在上述有利因素的影响下，本月制造业生产指数较上月大幅回升1.7个百分点至51.5%，升至临界点之上。库存方面，原材料库存与产成品库存“一降一升”，其中原材料库存指数较上月回落0.4个百分点至47.6%，产成品库存指数止降转升，较上月回升2.1个百分点至47.3%，需求依旧较为疲弱下，企业产成品被动补库。