太平洋证券-新莱应材-300260-半导体景气如虹，设备零部件国产化加速-210703

《太平洋证券-新莱应材-300260-半导体景气如虹，设备零部件国产化加速-210703（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-新莱应材-300260-半导体景气如虹，设备零部件国产化加速-210703（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：新莱应材发布2021年中报预告显示：2021年上半年预计实现归属于上市公司股东净利润5800万―6800万，同比增长71.82%--101.44%。

半导体景气如虹，设备核心零部件业务快速成长。

2021年上半年以来，全球半导体行业景气度持续上升，产能短缺、“芯片荒”及涨价缺货现象已经深度影响多个行业。

“2021世界半导体大会”上，中国工程院院士吴汉明认为，国内还需要再建设8个中芯国际的芯片产能。

未来数年，国内半导体行业产能扩充有望迎来高成长时代。

而芯片产能的扩充，也将带来国产设备及相关零部件的需求增长。

公司深耕半导体设备核心零部件多年，其超洁净管道、阀门、腔体等产品已经进入应用材料、Lam等国际一流半导体设备公司供应链体系多年，印证出公司技术实力和市场拓展能力处于国内领先地位。

随着国内半导体产能的持续扩充，及半导体国产化进程加速，公司半导体核心零部件业务有望迎来快速成长机遇。

新冠疫苗行业快速发展，洁净材料显著受益。

2020年初至今的新冠肺炎疫情，带来生物制药（尤其是新冠疫苗）行业的快速发展机遇。

公司生物制药领域的洁净应用材料，是新冠疫苗生产工艺中必不可少的生产资料，在有力地支持全球抗疫的同时，也给公司带来了较好的经济回报。

无菌包装空间广阔，国产替代稳步向前。

公开资料显示：2019年无菌包装全球巨头利乐公司净销售收入为115亿欧元，市占率约为63%，据此推算无菌包装市场空间超过千亿。

新莱应材作为无菌包装的后起之秀，曾与国际巨头利乐合作多年，并购山东碧海至今，发展势头良好，在三元、完达山等优质客户均占据一席之地。

未来，随着公司市占率稳步上升，业绩将被显著增厚。

盈利预测和投资评级：维持买入评级。

预计公司2021-2023年实现归母净利润1.26、2.42、3.41亿元，当前市值对应PE分别为36.31、18.87、13.42倍。

考虑到下游较大的市场空间，良好的竞争格局，半导体零部件国产化势头良好，坚定维持公司买入评级。

风险提示：1）全球及国内疫情反复；2）贸易摩擦带来海外需求的不确定性；3）核心客户市场拓展不及预期；4）新产品研发推广进度不及预期；5）原材料涨价无法顺利传导。