华闻期货-商品研究周报-210705

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【报告摘要】本周PTA期货价格震荡调整，跟随成本端走跌进行调整。

下周新装置预计出料，开工率或有所上调，供应预期增加，同时部分PTA停车装置陆续恢复，届时供应所有回升；虽然下游开工维持高位，但淡季时期，成交情况难以放量，因此短期内PTA市场库存或维持高位水平。

原油市场将根据OPEC+会议结果而动，如果增产幅度较弱，则对油价形成支撑，反之则会打压油价。

原油大幅走高，提振市场情绪，不过浙江石化二期一套250万吨/年PX装置已经开始试车，多空气氛僵持，预计短期市场坚挺整理为主。

本周国内PTA企业生产小幅亏损，加工费有所恢复。

本周国内聚酯企业盈利水平维持低位。

【观点策略】逸盛新装置投产及加工费回升后部分PTA工厂检修装置重启，供应压力或增加。

然而聚酯端开工维持高位，对PTA的需求带来支撑。

不过织造开工率走弱，订单状况没有明显好转，传统淡季下，PTA市场成交情况不佳。

短期内PTA仍依赖成本端变化而变化，维持窄幅震荡格局偏大。

建议逢高谨慎试空。

支撑位：5000，压力位：5370。

【风险点】原油继续大幅走强；PTA新装置未能如期出合格品；库存大幅减少。