天风证券-固定收益专题：财政部减免居民换购住房个人所得税，债市怎么看？-220930

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（以下内容从天风证券《固定收益专题：财政部减免居民换购住房个人所得税，债市怎么看？》研报附件原文摘录）
　　一系列稳增长政策落地，短期内债市图景与2月底、3月初有一定相似之处，市场需要消化政策压力。但需要注意，债市最终定价逻辑仍然在于社融变化，基于目前情况判断，基本面和社融仅仅是弱企稳，上行动力有限，尤其是11-12月社融还有小幅下行压力，因此我们预计债市利率仍以横向震荡为主。 　　再向后展望，则需要密切关注增量政策出台，以及通过高频数据观察政策落实效果，大会之后政策视角可能更加集中于稳增长。 　　风险提示：疫情蔓延超预期，经济复苏不及预期，地产政策调整超预期