中诚信国际-2022年半年度产业类发行人财务表现分析：盈利能力下滑，短期债务压力增加，发行人短期偿债能力弱化-220927

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（以下内容从中诚信国际《2022年半年度产业类发行人财务表现分析：盈利能力下滑，短期债务压力增加，发行人短期偿债能力弱化》研报附件原文摘录）
　　本期要点 　　产业类债券发行人整体财务表现 　　盈利能力：盈利能力下滑，尾部发行人亏损状态恶化，盈利压力增加 　　资本债务结构：杠杆水平小幅升高，短期债务规模增速进一步加快，债务期限结构短期化趋势显著 　　流动性水平：经营现金流表现一般、筹资现金流修复弱化，货币资金保持适度增长 　　短期偿债能力：多数发行人货币资金对债务覆盖指标下降，短期偿债能力有所弱化 　　主要行业债券发行人财务表现 　　房地产行业：上半年地产行业净利润总额仍呈现负增长状态、67%的房企盈利能力下降；经营及筹资活动现金流有所弱化，房企发行人货币资金整体持续收缩。同时，短期债务规模增加，整体债务压力有所提升，多数房企短期偿债指标明显下降。 　　建筑行业：盈利能力修复有所放缓，但多数发行人仍实现盈利，经营活动现金流表现有所好转，同时筹资活动表现稳定，货币资金规模仍保持稳定增长。但由于建筑行业短期债务持续扩张，债务期限结构恶化，债务压力明显抬升，多数建筑企业短期偿债指标下降。 　　医药行业：上半年，医药行业在疫情冲击影响下盈利能力仍偏弱运行，但相较一季度出现边际修复。上半年行业发行人净利润总额同比下降，但其降幅较一季度有所收窄，短期债务偿付能力弱化的发行人超过半数。 　　电子行业：盈利能力转弱、经营活动获现能力持续下滑，同时短期债务压力增加，综合影响下短期偿债能力整体有所弱化。 　　化工行业：盈利状况下行，经营活动获现表现向好，筹资活动现金流表现有所修复。短期债务明显增长，发行人货币资金/短期债务同比上升发行人比例同、环比均有降低，发行人短期偿债能力出现下降。 　　休闲旅游服务行业：盈利情况、经营活动现金流表现均下行，短期债务增加趋势放缓，短期偿债能力同比恢复、绝对水平仍待提升。 　　交通运输行业：盈利能力及经营现金流状况均有下行；筹资现金流尚有支撑。行业内发行人短期债务压力增加，综合来看短期偿债能力仍待修复。 　　综合行业：上半年综合行业由于盈利水平整体恶化、债务压力持续增加，短期偿债能力弱化的发行人占比有所增多，行业近六成的发行人货币资金/短期债务比例同比下降。