农银国际证券-经济透视：中国9月官方制造业PMI升至扩张区间-220930

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（以下内容从农银国际证券《经济透视：中国9月官方制造业PMI升至扩张区间》研报附件原文摘录）
　　9月份中国官方制造业PMI为50.1，比8月上升0.7个百分点，不仅升至扩张区间，亦高于市场预期的49.7。9月份制造业PMI明显反弹主要因为高温天气对电力供应的制约消退以及一揽子对制造业的支持政策发挥效用 　　9月非制造业商务活动指数为50.6，比8月下降2.0个百分点，亦大幅低于市场预期的52.4。9月份非制造业PMI出现放缓主要归因于新冠疫情持续影响服务业以及房地产行业的疲弱 　　9月综合PMI产出指数为50.9，比8月下降0.8个百分点。综合PMI回落，显示中国整体经济虽继续扩张，但增长动力有所减弱 　　整体来说，9月份的官方制造业、非制造业以及综合PMI数据显示在疫情冲击以及房地产行业仍未明显好转下，中国经济的回稳的基础不太牢固，尤其是总需求比较疲弱。企业调查显示，9月反映市场需求不足的制造业企业比重虽较8月下降0.3个百分点，仍位于54%以上的较高水平。下一阶段中国需要继续落实稳经济政策，扩大有效需求，夯实经济恢复动力。我们预计未来数月人民银行仍会维持偏宽松的货币政策来支持增长。如果房地产行业在未来数月未出现明显的反弹，我们预期仍有降息及降准的机会发生