国泰期货-季度回顾与前瞻：金融期货系列-2022Q3&Q4--220930

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（以下内容从国泰期货《季度回顾与前瞻：金融期货系列（2022Q3&Q4）》研报附件原文摘录）
　　股指期货 　　四季度，前期受美联储鹰派政策扰动，汇市、债市及风险资产波动加剧，宏观风险担忧笼罩下，市场仍在探底。美元、美股走势对国内的传导影响仍大。随后进入到年底，国内方面看大会后政策预期可能趋于明确，市场对明年经济修复预期或有所增强。海外方面看美联储11月初议息会议后，美中期选举也将落地，美联储加息最鹰派时点逐步进入到中后期。在不确定性因素降低，扰动因素充分发酵后，市场估值性价比已有效改善，若海外风险暂歇，则指数不排除出现一轮春季躁动行情。不过，必须指出的是，由于此轮全球经济因前期的政策放水以及当前的欧美政策收紧导致周期极致错位，美股对经济转弱的定价尚未充分显现，因此对国内股市仍将构成中期的尾部风险，只是时间上，期指可能在风险暂歇时间内存在反弹空间。 　　国债期货 　　随着政策性金融工具和专项债结存限额的使用，基建投资可能继续维持高增长。而房地产“因城施策”的效果有望逐步显现并推动商品房销售端的增速筑底回升，这块的持续性则需要通过商品房销售的高频数据加以验证。而财政政策或仍将以结构性和存量政策为主，货币政策可能边际上向“稳汇率”倾斜，进一步宽度的概率较低，且资金利率可能面临上行压力。债市可能由此前的战略进攻阶段转入战略相持阶段，且如果商品房销售面积的高频数据回暖具有持续性的话可能需要关注债市的调整风险。国债期货T2212下方关注101.2、101以及100.6附近的支撑。