浙商证券-凯美特气-002549-凯美特气点评报告：实控人增持计划完成，彰显未来发展信心-220929

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（以下内容从浙商证券《凯美特气点评报告：实控人增持计划完成，彰显未来发展信心》研报附件原文摘录）
　　凯美特气(002549) 　　事件 　　9 月 29 日，公司实控人、董事长增持股份计划实施完成。 　　公司实控人、董事长完成增持，成交金额 1000 万元，彰显对公司未来发展信心公司实控人、董事长采用集中竞价方式合计增持 51.94 万股（占总股本比例0.08%），增持均价 19.26 元/股，成交金额为 1000 万元。本次增持完成后，公司第一大股东浩讯科技持股比例 41.66%（其中公司实控人、董事长持股比例90%），公司实控人、董事长本人直接持股比例增加至 0.64%。本次增持表明公司实控人、董事长对公司未来发展信心以及对公司价值的高度认可。 　　拟定增募资 10 亿元，用于实施宜章电子特气、福建双氧水等项目，正稳步推进 　　 公司计划非公开发行股份募集资金 10 亿元，用于实施宜章凯美特特种气体、福建凯美特 30 万吨/年（27.5%计）高洁净食品级、电子级、工业级双氧水等两项目，两项目计划投资金额分别为 5.9/5.2 亿元。 　　1、宜章凯美特特种气体项目实施主要产品包括电子级溴化氢、氯化氢、氟基混配气等产品。预计项目建成后 IRR 达 27.4%，回收期 6.2 年。 　　2、福建凯美特双氧水项目主要为满足华南地区周边需求，同时提升上游丰富氢气资源的产品附加值，预计项目投产后 IRR 达 12.9%，回收期 8.3 年。 　　2022 年限制性股票激励计划首次授予完成，覆盖面广泛彰显管理层信心 　　股权激励授予价格为 8.19 元，面向 198 名激励对象共授予 1520 万股限制性股票（约占公司总股本 3%）。 此次股权激励计划分三年期解锁，业绩解锁条件分别为2022/2023/2024 年净利润不低于 1.8/2.5/3.5 亿元。 　　传统业务稳中向好， 二氧化碳产能扩张、 双氧水等新品助力增长 　　传统业务方面，公司合计投资 20 亿元用于扩张二氧化碳产能以及实现双氧水等新产品量产能力。 1） 福建凯美特拟投资 5.2 亿元实施 30 万吨/年高洁净食品、电子级过氧化氢项目。 2） 揭阳凯美特项目总投资 14.86 亿元，完成建设后将实现30 万吨/年高纯食品级二氧化碳和 30 万吨/年工业、电子级双氧水的量产能力。 　　电子特气打造新增长极：稀有气体激光气体持续放量、切入合成电子特气 　　1） 2021 年稀有气体稳步销售，取得相干认证，累计签订稀有气体（氪气、氙气、氖气）销售合同金额达 1938 万元。预计 2022 年稀有气体有望放量。 　　2）拟成立宜章凯美特特种气体有限公司，正式切入合成类气体。产品包括卤族气体、 VOC 标气、氘气等产品，预计达产后年收入 6.5 亿元，纳税 1 亿元。 　　盈利预测及投资建议 　　预计公司 2022-2024 年的归母净利润分别为 2.5/4.1/5.4 亿元，复合增速达 57%，对应 PE 分别为 49/29/22 倍，维持买入评级。 　　风险提示：项目投产进度不及预期、电子特气销售不及预期