国元期货-国债期货周报：资金面略有收敛，期债高位震荡-220922

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（以下内容从国元期货《国债期货周报：资金面略有收敛 期债高位震荡》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　央行本周公开市场净投放520亿。8月降息之后，期债高位震荡整理。下半年以来国内疫情有所反复，经济恢复过程放缓，基本面预期对期债价格有支撑。另一方面市场担忧持续宽松局面难以延续，普遍认为期债上行空间有限。因此形成了高位震荡的行情。若后期经济继续企稳回升，期债则有回调压力。央行货币政策动向继续充当债市的方向性指引。震荡思路操作，建议暂时观望。 　　一、行情回顾 　　（一）期货市场 　　本周国债期货高位震荡，略微上涨。资金面略有收敛、8月份经济数据小幅好转、美联储加息等方面影响，市场心态趋于谨慎，做多意愿不强，期债全周震荡为主。后市多空驱动均不十分明朗，大概率延续高位震荡格局，继续关注央行动态。 　　（二）现券市场 　　本周国债现券收益率小幅波动，略有下行。短端：国债到期收益率曲线2年期收益率2.07%，较上日+0.3BP，较上周-4.5BP；中期：5年期国债收益率2.47%，较上日+2.6BP，较上周+0.2BP；长端：10年期国债收益率2.68%，较上日+3BP，较上周+0.7BP。8月份经济景气偏弱、经济恢复过程缓慢，经济在恢复过程面临一些波折与风险。央行货币政策目标中“经济增长”目标的权重提高，货币政策环境对期债形成中长线利多。但市场也存在一定的宽信用预期，同时流动性对中短端国债的支撑较为关键，流动性边际收敛对债市有实质与心理上的双重影响。债市高位震荡期间应密切关注货币政策动向以及货币政策表述的变化。10年期国债收益率运行在2.65%附近。