银河期货-黑色金属日报-220928

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（以下内容从银河期货《黑色金属日报》研报附件原文摘录）
　　【银河钢材-20220928早评】 　　【交易策略】 　　钢联公布本期247家钢厂日均铁水产量240.04万吨环比增加2万吨，铁矿疏港大幅回升，从铁水产量上看对应近期原料需求高点。9月议息会议美联储加息75bp，符合市场预期，美国联邦基金利率升至3-3.25%区间，美联储主席鲍威尔认为后续加息力度仍取决于美国通胀情况，对比美国历史上前几轮加息周期，本轮6个月时间已大幅加息300bp，速度之快，幅度之大“前无古人”。钢联数据显示本期五大材增产去库表需回升，螺纹表需319.8万吨，超市场预期，产量仍处近期高位。需求端本周水泥出货量回升至7月份高点，混凝土发运小幅回升，近期建材成交环比大幅好转，挖掘机产量同比转正，需求难言崩塌。预计节前钢材受补库影响震荡偏强为主，关注本周需求持续性。 　　单边：短线预计震荡为主，由于产量持续高位建议10月份关注逢高卖出远月螺纹热卷保值机会，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。 　　套利：逢低做多钢厂利润或做多螺矿比，风险点：粗钢产量超预期上行，原料供给超预期减少等。 　　【现货价格】 　　现货：网价上海中天螺纹4000元（+50），北京敬业4090（+20），上海本钢热卷3950元（+40），天津河钢热卷3950（+10）。 　　【重要资讯】 　　1、国家统计局数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%。其中，1-8月份黑色金属冶炼和压延加工业利润下降87.7%，降幅位居41个工业大类行业之首。 　　2、随着“金九银十”传统旺季到来，多家央企基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量。业内人士预计，四季度基建投资增速有望进一步攀升。 　　3、财联社9月27日电，美联储官员梅斯特表示，美联储政策利率不会在2023年回落。显然美联储需要继续加息以遏制通胀上升。目前还没有看到利率对通胀起作用。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 　　【银河双焦20220928早评】 　　【交易策略】 　　近期煤焦期现共振上涨，一方面煤焦需求稳中偏强，节前备库叠加旺季逐步到来，钢材需求向好，钢厂铁水产量继续增加，煤焦刚需仍存，且国庆、二十大等节假日重要会议节点到来，下游考虑运输效率等问题，原料补库预期充足。另一方面煤焦供给稳中偏弱，近期煤矿事故较多，安监收紧，蒙煤通关不确定性增加，焦煤供给回落；目前吨焦利润亏损，焦企开工积极性有限，煤焦供给收缩，现货价格上涨，近期大幅上涨盘面接近首轮落地后的价格仓单平水，但节前或无法提涨第二轮时不建议追多。且还需考验成材节后需求情况，若需求不好，钢厂利润收缩，铁水回落，煤焦涨价难以为继，盘面或将预期负反馈，今年国庆假期时间较长，节前建议煤焦轻仓区间操作为主。 　　【相关价格】 　　现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2680，测算焦炭仓单2871-2916元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2382元，单一蒙煤仓单2382元左右。 　　【重要资讯】 　　1、9月22日，山西市场冶金焦价格稳中偏强运行，邢台、定州及山东部分焦企开启首轮提涨，湿熄上调100元/吨，干熄上调110元/吨，主流钢厂暂无回应。 　　2、【汾渭信息】产地焦煤讯，长治地区配焦煤涨跌互现，在上周当地主流大矿价格上涨之后，长治地区部分地方矿价格跟涨100元/吨，8月至今当地主流煤矿贫煤和贫瘦煤分别累计涨幅达640元/吨和540元/吨，由于当地煤价涨幅明显高于其他区域（其他区域涨幅多在100-200元/吨），市场恐高情绪显现，周末当地原煤竞拍成交价回落92-235元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 　　【银河铁矿20220928早评】 　　【交易策略】 　　夜盘铁矿价格走势偏强。当前铁矿市场分歧较大，一方面终端地产用钢需求的悲观预期致使盘面呈现主力合约强基差、远月贴水结构，但另一方面现货市场并不太悲观，铁水产量持续高位运行，同时进口铁矿港口成交较快回升，进一步拉动市场情绪面回暖。供需逻辑来看，铁矿供应端收缩预期较强，铁水产量较快恢复，铁矿港口库存有望进入去库阶段。同时考虑废钢消耗量持续低位，支撑铁水产量高位运行，进一步拉动铁矿需求。后市来看，当前市场在下游钢材低库存、终端需求存恢复预期的情形下，市场可能会交易一个中短期的供需错配行情，预计后市价格呈现偏强走势。单边：短线预计呈现震荡偏强走势，套利跨期1/5正套为主。 　　【相关价格】 　　9月27日，Mysteel62%铁矿石指数97.6，涨1.45，月均98.44；65%铁矿石指数111.6，涨2.5，月均110.39。（单位：美元/干吨） 　　【重要资讯】 　　1、临近季末，央行加大流动性投放力度。自14天逆回购操作重启后，近日央行持续这一操作，且操作规模有所扩大。自9月19日至27日，央行通过14天逆回购操作累计投放2450亿元。 　　2、Mysteel调研，唐山部分钢厂接到相关烧结限产通知并已经执行，通知要求环保评级A级企业烧结限产30%，A级以下钢企烧结50%。唐山25家长流程钢企中，环保评级A的有8家，铁水产量占比约47.8%。考虑到大部分钢企厂内均保持7天左右的烧结矿库存，暂时对铁水产量影响不大，但如若在此限产基础上进一步加严或者限产时间延长，届时不排除唐山铁水产量将有所下降。 　　3、9月27日，全国主港铁矿石成交176.00万吨，环比增59.3%；237家主流贸易商建材成交27.68万吨，环比增20.7%，创下年内单日新高。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)